Динамика нефтяных котировок на основные марки нефти (Brent и WTI) по итогам торгов Нью-Йоркской

Рейтинг честных брокеров бинарных опционов 2020:

Цены рублевых корпоративных бондов могут снизиться на фоне ухудшения внешней конъюнктуры

Все три основных американских фондовых индекса в понедельник завершили торги на рекордных отметках одновременно, что произошло во второй раз с 1999 года. Положительное влияние на рынок оказало, в том числе, повышение цен на нефть на новостях о том, что крупнейшие нефтедобывающие страны мира готовы возобновить переговоры по стабилизации рынка.

Вместе с тем большинство азиатских фондовых индексов опускаются в ходе торгов во вторник, в частности, на японский рынок неблагоприятное влияние оказывает укрепление курса иены и снижение нефтяных котировок. Японский индекс Nikkei 225 упал по итогам торгов 16 августа на 1,5%. В понедельник были опубликованы предварительные данные, согласно которым ВВП Японии во втором квартале продемонстрировал нулевое изменение по сравнению с предыдущими тремя месяцами на фоне падения экспорта и слабых капиталовложений компаний. Это стало неожиданностью для аналитиков, ожидавшихся повышения на 0,2%.

Австралийский индекс S&P/ASX 200 к 8:52 мск уменьшился на 0,09%, между тем южнокорейский Kospi прибавил 0,02%. Китайский Shanghai Composite к 8:37 МСК уменьшился на 0,56%, в то время как гонконгский индикатор Hang Seng поднялся на 0,12%.

В свою очередь цены на нефть эталонных марок снижаются во вторник, поскольку трейдеры и инвесторы фиксируют прибыль после существенного роста рынка в последнее время. Октябрьские фьючерсы на нефть марки Brent на лондонской бирже ICE Futures к 9:43 мск подешевели на 0,8% — до $47,96 за баррель. На торгах в понедельник их цена подскочила на 2,94%, завершив день на уровне $48,35 за баррель. Котировки фьючерсов на нефть WTI на октябрь на электронных торгах Нью-йоркской товарной биржи (NYMEX) утром в понедельник снизились на 0,75% — до $46,05 за баррель.

В последние дни нефтяной рынок поддерживали сообщения о том, что нефтедобывающие страны готовы возобновить переговоры по стабилизации рынка. Так, министр нефти Саудовской Аравии Халед аль-Фалих сигнализировал о том, что страна готова обсудить меры по поддержке рынка в рамках неформальных переговоров, которые состоятся в следующем месяце. «Если возникнет необходимость в определенных мерах по стабилизации рынка, мы примем их вместе со странами ОПЕК и крупными экспортерами, не входящими в картель», — заявил он. Глава Минэнерго России Александр Новак в свою очередь отметил в интервью саудовскому изданию Asharq Al-Awsat, что Россия открыта к переговорам о совместной заморозке добычи в случае необходимости.

Торговая активность на рынке рублевых корпоративных облигаций в понедельник выросла в 1,2 раза по сравнению с предыдущим торговым днем, но все равно осталась заметно ниже средних показателей — суммарный объем торгов на «Московской бирже» составил 8,24 млрд рублей, из которых на основные торги пришлось 4,174 млрд рублей. При этом цены большинства корпоративных облигаций не продемонстрировали ярко выраженной динамики.

Ценовой индекс IFX-Cbonds-P по итогам торгов 15 августа вырос всего на 0,01% и составил 104,54 пункта, а индекс полной доходности IFX-Cbonds прибавил за три дня (13-15 августа) 0,09%, поднявшись до 467,36 пункта. Среди бумаг, входящих в индекс IFX-Cbonds-P, в лидерах роста оказались облигации «РЖД БО-03» (+0,6%), «Газпром капитал-05» (+0,1%) и «Акрон БО-02» (+0,1%), а в лидерах снижения — «РУСАЛ Братск-07» (-0,5%), «РусГидро-07» (-0,1%) и «Россельхозбанк-17» (-0,1%).

Из корпоративных событий аналитики отмечают, что банк «Зенит» (MOEX: ZENT) установил ориентир цены размещения дополнительного выпуска N1 облигаций серии БО-13 объемом 2 млрд рублей в размере 100,25-100,5% от номинала. Данному ориентиру соответствует доходность к оферте с исполнением 27 июня 2020 года на уровне 11,19-10,86% годовых. Сбор заявок на допвыпуск бондов пройдет 16 августа с 11:00 МСК до 17:00 МСК. Банк планирует разместить бумаги на сумму от 1 млрд рублей до 2 млрд рублей. Техническое размещение бондов запланировано на 18 августа. Организатором и андеррайтером выступает банк «Зенит». Десятилетние облигации банка БО-13 на 5 млрд рублей были размещены в июне 2020 года. Текущая ставка купонов — 11,25% годовых. Купоны — полугодовые. Дата погашения выпуска — 13 июня 2024 года.

Евразийский банк развития (ЕАБР (MOEX: EADB)) планирует 17 августа с 11:00 МСК до 16:00 МСК собирать заявки инвесторов на вторичное размещение облигаций 9-й серии объемом до 4 млрд 859,999 млн рублей. Ориентир цены вторичного размещения установлен на уровне не менее 100% от номинала, что соответствует доходности к оферте с исполнением 30 ноября 2020 года в размере 9,96% годовых. Размещение бондов запланировано на 18 августа. Как сообщалось, 2 июня ЕАБР приобрел по оферте 4 млн 859,999 тыс. облигаций 9-й серии по цене 100% от номинала, что составляет 97,2% выпуска номинальным объемом 5 млрд рублей. Девятый выпуск облигаций банка со сроком обращения 7 лет был размещен в июне 2020 года. Бумаги имеют 14 полугодовых купонов. Текущая ставка купонов установлена в размере 9,75% годовых. Дата погашения займа — 24 мая 2021 года.

«Московская биржа» (MOEX: MOEX) в понедельник зарегистрировала программу биржевых облигаций ООО «ДелоПортс» объемом до 50 млрд рублей или эквивалента этой суммы в иностранной валюте. Программе присвоен регистрационный номер 4-36485-R-001P-02E. Максимальный срок обращения бондов в рамках программы — до 10 лет. Срок действия программы — бессрочная. Эмитент вышел с дебютными бондами осенью 2020 года, разместив в ноябре 10-летние облигации 1-й серии объемом 3 млрд рублей. Ставка 1-го купона установлена в размере 13,8% годовых, к ней приравнена ставка 2-6-го купонов. Купонный период — полгода.

Мировые цены на нефть и их влияние на экономику России

РОССИЙСКИЙ НОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

Мировые цены на нефть и их влияние на экономику России

Лучшие отечественные брокеры бинарных опционов:

Студентка Гуменюк Ольга Владимировна

5 курса финансово-экономического факультета

Руководитель: Суворов Виктор Владимирович

Кандидат экономических наук, доцент

Консультант: Андреев Геннадий Григорьевич

Москва 2020 год

1. Механизм формирования мировых цен на нефть

1.1 Факторы, влияющие на формирование нефтяных цен

1.2 Эволюция механизма ценообразования на нефтяном рынке

1.3 Биржевое ценообразование и внебиржевой рынок

1.4 Анализ специфики развития нефтяного рынка РФ

1.5 Масштабы доходов нефтяного сектора

2. Взаимосвязь между ценами на нефть и уровнем экономического развития РФ

2.1 Влияние цен на нефть на формирование бюджета РФ

2.2 Взаимосвязь между ценами на нефть и ВВП РФ

2.3 Взаимосвязь между ценами на нефть и внешнеторговым балансом РФ

2.4 Взаимосвязь между ценами на нефть и платежным балансом РФ

2.5 Взаимосвязь между ценами на нефть и уровнем инфляции

3. Направления снижения зависимости экономического развития РФ от нефтяных цен

3.1 Проблема нефтяной зависимости России

3.2 Модернизация российской экономики

3.3 Развитие обрабатывающей промышленности России

3.4 Развитие малого и среднего бизнеса в РФ

Нефть (греч. нбциб, или через тур. neft, от персидского нефт; восходит к аккадскому языку напатум — вспыхивать, воспламеняться) — горючая маслянистая жидкость, являющаяся смесью углеводородов, красно-коричневого, иногда почти чёрного цвета, хотя иногда встречается и слабо окрашенная в жёлто-зелёный цвет и даже бесцветная нефть, имеет специфический запах, распространена в осадочной оболочке Земли; на сегодня — одно из важнейших для человечества полезных ископаемых.

Нефть приобрела способность объединять и разделять целые нации и стала определяющим фактором в политических и экономических битвах.

Наша страна является одним из крупнейших мировых экспортеров и потребителей нефти. Тема дипломной работы актуальна на сегодняшний день, т.к. влияние на экономику РФ современного состояния рынка нефти, конъюнктуры и динамики мировых нефтяных цен можно оценивать как очень сложное явление, неоднозначно оцениваемое многими экспертами.

Характеризуя нефть как товар следует заметить, что для него свойственны неэластичный спрос и предложение. У нефти отсутствуют близкие и удобные заменители в отличие, например, от продуктов питания или автомобилей. Но, с другой стороны, увеличение нефтяных цен не может вызвать мгновенный рост предложения. Процесс разработки новых месторождений занимает годы, и, наблюдая за нынешними высокими ценами на нефть, представители нефтяного бизнеса могут сколь угодно кусать себе локти, так как их промышленные мощности загружены на полную, а сооружение еще одной морской платформы займет минимум три года по самым оптимистическим взглядам.

В краткосрочном периоде нефти нужно именно столько, сколько нужно: излишки не нужны кому бы то ни было даже по низкой цене. А при его недостатке потенциальный потребитель заплатит втридорога, ведь из-за нехватки топлива рейс отменять не станешь и работу электростанции приостанавливать не будешь. Величина предложения и спроса фиксирована. Незначительное изменение величины предложения на рынке может изменить нефтяную равновесную цену в несколько раз.

Объектом исследования дипломной работы являются экономические последствия влияния динамики мировых нефтяных цен на экономику РФ. Предмет исследования дипломной работы — взаимосвязь между конъюнктурой и динамикой мирового рынка нефти и экономическим развитием России.

Цель дипломной работы — системный анализ предпосылок и последствий влияния мирового рынка нефти на развитие экономики нашей страны.

Задачи данной дипломной работы:

дать характеристику современному состоянию рынка нефти;

оценить роль России как крупнейшего экспортера нефти;

провести анализ влияния нефтяных цен на экономику России.

Исследование объекта дипломной работы, достижение поставленных задач основано на использовании диалектического метода познания, который относится к категории всеобщего в науке. Применение всеобщего метода позволяет исследовать ранее поставленные задачи в динамике, изучая методологические особенности ценообразования и мировой конъюнктуры на нефтяном рынке. Методологическую базу данной дипломной работы также составил принцип историзма, который неразрывно связан с диалектикой. В работе использован общенаучный метод, включающий в себя анализ, синтез, комплексный и другие подходы.

Структура данной дипломной работы включает в себя введение, три главы, четырнадцать подпунктов, заключение, библиографический список использованной литературы, приложения.

1. Механизм формирования мировых цен на нефть

1.1 Факторы, влияющие на формирование нефтяных цен

Основными факторами, определяющими величину мировых нефтяных цен, являются спрос, предложение, а также распределение запасов нефти на Земном шаре.

Точность оценки геологических запасов нефти всегда приблизительна, так как зависит от многих причин. Прежде всего, важна степень изученности территории в геологическом плане, масштабы проведенных ранее разведочных работ, методы оценки, применяемые при обработке результатов исследований. Немаловажную роль играют социальные факторы, иногда вынуждающие фирмы и даже целые страны намеренно завышать или занижать экспертные оценки имеющихся запасов нефти в публикациях.

На масштабы проводимых геолого-поисковых работ влияют неуклонно растущая потребность в нефти, динамика мировых цен на нефть, наличие соответствующих месторождений, а в последние 20-25лет — быстрое развитие эффективных технологий разведки и добычи.

Достоверными запасами называют выявленные геологические запасы, извлечь которые из недр земли представляется возможным при условии, что добыча будет оправдана (соответствующие мировые цены на нефть). Данный термин используется для всех стран мира, кроме СНГ, где приводятся данные о разведанных запасах без учета каких-либо экономических составляющих.

Степень обеспеченности страны геологическими запасами полезных ископаемых оценивают количеством лет, в течение которых эти запасы будут исчерпаны при достигнутом уровне их добычи. Это важный показатель, который учитывается при оценке благосостояния и перспективы развития

страны в целом, хотя он и не является статистическим, фатально определяющим период полного исчерпания природных запасов.

Показатель имеет скорее динамический характер и характеризует степень геологической изученности территории в настоящий момент, а также объемы и темпы добычи полезных ископаемых из года в год в перспективе.

Часто имеются расхождения в оценке статистических показателей, отражающих фактические геологические запасы, опубликованных в различных источниках. Считается, что самые достоверные и полные данные о запасах нефти в более чем ста странах мира публикует журнал OGJ (Oil and Gas Journal), независимое агентство Minerals yearbook, Всероссийское геологическое общество.

Хотя мировые достоверные запасы нефти в целом, даже при существенных отклонениях в оценках по отдельным странам, за последние двадцать лет имеют тенденцию к повышению, в последние 2 года эксперты отмечают уменьшение запасов нефти (Приложение №6).

Запасы нефти в мире к началу 2009г. по сообщениям Bloomberg со ссылкой на нефтяную компанию British Petroleum сократились на 3 млрд. баррелей по сравнению с 2008г. и составили 1,258 триллиона баррелей (Приложение №6). Наибольший вклад в это внесли Китай, Норвегия, Канада и Россия. В Саудовской Аравии также произошло незначительное сокращение доказанных запасов — на 0,1 млрд. баррелей. Самый большой рост запасов отмечен в Индии (6,2%), Египте (6,6%), и Вьетнаме (38,7%), но это не смогло компенсировать общий спад, составивший 0,2% (Приложение №6). Согласно отчету британской исследовательской компании Smith Rea Energy Associates Ltd., страны-экспортеры нефти могут добавить к собственным уже разведанным запасам еще около 350 млрд. баррелей (50 млрд. тонн), если учтут всю нефть, которая стала доступна благодаря новейшим достижениям в технологии добычи. Эта цифра равна дополнительно почти четырнадцати годам современного потребления нефти.

Самой значимой новейшей тенденцией в динамике запасов нефти в начале двадцать первого века является их увеличение в основном за счет внедрения детализации разведочных работ на уже действующих месторождениях. Итогом стал заметный рост общих объемов запасов нефти на известных территориях, а также прилегающих к ним площадках. И это происходило несмотря на общее сокращение числа новых крупных месторождений и уменьшение величины запасов на них. Следует заметить, что использование новых геофизических приборов и компьютерного моделирования геологических территорий более дешево по сравнению с традиционным разведочным бурением. Это позволяет ведущим мировым нефтедобывающим компаниям активно проникать в самые отдаленные районы, которые ранее в плане разработки считались нерентабельными. Следствием этого стала серьезная переоценка имеющихся данных о величине запасов нефти во многих странах, например в Венесуэле, Катаре и др.

Две трети запасов нефти сосредоточены на Среднем и Ближнем Востоке, по данным на начало 2009 года: 21% в Саудовской Аравии, 10,9% в Иране, 9,1% в Ираке, 8,1% в Кувейте (Приложение №6). На этот регион приходится около 9/10 прироста достоверных запасов нефти за последние тридцать лет.

Второе место по объему запасов нефти занимают страны Западного полушария: Венесуэла — 7,9%, США — 2,4%, Канада — 2,3% и др. (Приложение №6). В последние несколько лет разведанные запасы нефти в США снизились из-за высокой себестоимости добычи нефти в этой стране и, как следствие, низкой активности нефтяных компаний в области геологоразведки. А, например, в Венесуэле разведанные запасы возрастают.

Третье место по объему запасов занимает Африка. Ведущее положение на континенте занимают Ливия (3,5%), Нигерия (2,9%) и Ангола (1,1%) (Приложение №6).

Четвертое место занимают страны СНГ, и, прежде всего, Россия (6,3%), где до 2008 года наблюдалась тенденция к росту объемов разведанных запасов нефти (Приложение №6).

На пятом месте Азиатско-Тихоокеанский регион, где ведущее положение занимает Китай (1,2%).

В Западной Европе основные запасы нефти принадлежат Норвегии и Соединенному Королевству Великобритании. Более 80% нефтяных запасов региона приходится на месторождения континентального шельфа Северного моря. Пятая часть мировых запасов нефти сосредоточена на континентальных морских шельфах.

По оценкам экспертов 75% мировых запасов нефти сосредоточено в странах-членах ОПЕК и 90% — в государствах, относящихся к развивающимся, но некоторые из них, такие как ОАЭ, Саудовская Аравия и

Кувейт, за счет доходов от продажи нефти опережают развитые страны по уровню дохода на душу населения.

ОПЕК (англ. OPEC — The Organization of the Petroleum Exporting Countries) — организация стран-экспортеров нефти, международная межправительственная организация, созданная нефтедобывающими державами в целях стабилизации цен на нефть Щелкачев В.Н. Отечественная и мировая нефтедобыча — история развития, современное состояние и прогнозы/ В.Н. Щелкачев — Москва: Изд-во: Институт компьютерных исследований, 2002. — с. 32. Организация создана во время конференции в Багдаде 10-14 сентября 1960 года. Инициатором создания выступила Венесуэла, кроме нее первоначально в состав ОПЕК вошли еще четыре страны — Ирак, Иран, Саудовская Аравия и Кувейт. Позднее к этим пяти странам присоединились еще девять — Катар (1961г), Индонезия (1962-2008, вышла из состава ОПЕК 1 ноября 2008 г), Ливия (1962г), Объединённые Арабские Эмираты (1967г), Алжир (1969г), Нигерия (1971г), Эквадор (1973-1992г. г., 2007г), Габон (1975-1994г. г), Ангола (2007г).

В настоящее время в организацию ОПЕК входят 12 стран. В 2008 году Россия выразила готовность стать постоянным наблюдателем в картеле. Штаб-квартира ОПЕК первоначально находилась в Женеве (Швейцария), затем в 1965г. переместилась в Вену (Австрия).

Цель ОПЕК — координация деятельности и выработка общей политики в отношении добычи нефти среди стран участников организации, поддержание стабильных цен на нефть, обеспечение стабильных поставок нефти потребителям, получение отдачи от инвестиций в нефтяную отрасль.

Термин «корзина» ОПЕК (OPEC Reference Basket of crudes) был официально введен 1 января 1987 года. С середины июня 2005 года цена «корзины» определяется как средний арифметический показатель физических цен следующих сортов нефти: Saharan Blend (Алжир), (Iran Heavy) (Иран), Basra Light (Ирак), Kuwait Export (Кувейт), Es Sider (Ливия), Bonny Light (Нигерия), Qatar Marine (Катар), Arab Light (Саудовская Аравия), Murban (ОАЭ) и BCF 17 (Венесуэла), Girassol (Ангола) с января 2007, Oriente (Эквадор) с 16 октября 2007 Мохов М.А. Нефтегазовая микроэнциклопедия: техническая литература для нефтяников / М.А. Мохов — Москва: Изд-во: РГУ нефти и газа им. И.М. Губкина, 2005. — с.71.

Историческим максимумом для «корзины» ОПЕК является ценовая отметка $140,73 за баррель, которая была зарегистрирована 3 июля 2008 года.

В среде экспертов существуют разные точки зрения по поводу долгосрочной обеспеченности мирового нефтедобывающего комплекса природными запасами нефти. Есть мнения, что в первые тридцать лет двадцать первого века нефтяная промышленность утратит позиции — нефть целиком заменят уголь и газ. Это утверждение базируется на том

факте, что мировые запасы газа намного превышают мировой нефтяной потенциал. Однако использование, к примеру, угля намного опаснее использования нефти с экологической точки зрения. Нефть же является наиболее высокоэффективным энергосырьем. Длительность «мирового господства» нефти оценивается исходя из текущего состояния разведанных запасов, а также учета прогнозируемых ресурсов, которые будут выявлены с помощью новых методов поиска запасов нефти в недрах земли.

Нефть — невозобновляемый ресурс и его запасы рано или поздно будут исчерпаны. Для мирового энергокомплекса важно точно определить момент времени, в который сокращение запасов реально скажется на конъюнктуре рынка нефти.

В соответствии с мнением многих экспертов рынка нефти размеры мировой нефтедобычи возрастут до своего максимума в следующие десять лет, хотя также есть утверждения о том, что пик нефтедобычи уже пройден или этого следует ожидать в ближайшее время.

По мнению Международного энергетического агентства (прогноз World Energy Outlook) запасов нефти, существующих в мире, хватит минимум до 2025 года при теперешнем уровне потребления. Рене Даан, руководитель крупнейшей нефтедобывающей компании ExxonMobil, еще более оптимистичен в своих прогнозах: он считает, что еще 70 лет на мировом рынке нехватки нефти не ожидается.

Очень важным является вопрос: приведет ли появление новых технологий поиска, разведки, добычи к росту объемов доступных запасов нефти. Пессимисты утверждают, что сейчас трудно представить какую-то новейшую высокоэффективную технологию, позволяющую оказать влияние на объемы добычи нефти в сторону их сильного увеличения, хотя уже истрачены огромные денежные средства на инновации. У оптимистов иное мнение: высокотехнологичный переворот в нефтедобыче только набирает обороты. Ведь технологии, которые существуют в настоящее время,

позволяют извлечь из месторождения не более 30-35% от объема имеющейся в нем нефти. Разработчики новых технологий по добыче надеются, что в ближайшее десятилетие станет возможным извлекать 50-60% общего объема нефти в месторождении. Специалисты Международного энергетического агентства придерживаются мнения, что есть возможность избежать уменьшения уровня мировой добычи нефти хотя бы в ближайшие 20 лет, если поддерживать инвестирование новых технологий на высоком уровне. Как подсчитало Агентство, только в странах-экспортерах нефти, которые не являются членами ОПЕК, в ближайшие 10 лет инвестиции составят 1 трлн. долл.

Сейчас преобладает мнение, что мировая обеспеченность нефтью все время увеличивается и в настоящее время составляет около 35 лет.

В обозримом будущем полное истощение мировых запасов нефти не предвидится, так как ожидается открытие новых месторождений, а также использование технических инноваций, что приведет к более эффективному уровню отдачи пластов нефти. Добыча на малодоступных участках становится успешной в финансовом плане.

Увеличение нефтяной добычи в мире происходит в основном за счет ресурсов континентального шельфа — 35% мировой нефти добывается там и эта доля продолжает возрастать. Ведущие мировые державы в 2007 году отправляли одну за другой экспедиции в Арктику с целью исследования дна Северного Ледовитого океана.

Российская Федерация заявила о своих претензиях относительно прилегающих к Северному полюсу территорий. Их разработки очень выгодна. Экспедиция российских специалистов продлилась 45 дней. Батискафы «Мир-1» и «Мир-2» с борта судна «Академик Федоров» опускались на дно Северного Ледовитого океана. Батискафы пробыли под водой около 8 часов на глубине 4261 метра и 1 час на глубине 4303 метра.

Были взяты пробы грунта со дна океана для того, чтобы доказать, что хребет Ломоносова и хребет Менделеева — это продолжение Сибирской континентальной платформы, а значит и Евразийского материка, т.е. побережья РФ от Чукотки до Кольского полуострова. На дне океана был

установлен флаг РФ, что вызвало сильное возмущение Канады и США. При подтверждении этой версии площадь континентального шельфа РФ увеличится примерно на 1 млн. кв.км. Это означает, что России станут принадлежать около 9-10 млрд. тонн условного топлива.

Вы этого точно не знали:  Бинарные опционы для начинающих - с чего начать торговлю

География добычи нефти на Земном шаре определяется пятью факторами:

фактическим наличием месторождений;

имеющимися добывающими мощностями;

наличием инфраструктуры по транспортировке нефти.

В основных странах-экспортерах нефти объемы добычи давно превышают спрос. Чтобы предотвратить падение уровня цен на нефть на мировом рынке ниже определенного уровня в периоды, когда предложение больше спроса, основные мировые продуценты (в основном члены ОПЕК) устанавливают квоты (ограничения) на добычу нефти. А, например, в Соединенных Штатах Америки консервируют даже пробуренные скважины. Это происходит по двум причинам: во-первых, потому, что их эксплуатация обходится очень дорого; во-вторых, из-за открывающейся возможности сохранения природных запасов на отдаленное будущее, а в настоящее время предпочитают импорт нефти по низким ценам.

Страны ОПЕК — лидеры в экспорте нефти. Первое место до 2008 года занимала Саудовская Аравия. Это государство является «замыкающим» в ОПЕК при регулировании цен на нефть — по этой причине объемы добычи там колеблются. Доля Российской Федерации колеблется с 8,8% в

1994 году до 12,4% в 2009 году (Приложение №8), когда страна вышла на первое место в мире по добыче.

США — крупнейший потребитель нефти (22,5%) (Приложение №7) — постепенно снижает объемы добычи и занимает в 2009 году третье место (7,8%) (Приложение №8). Это следствие специфической политики страны: США приобретает дешевую нефть у Мексики и стран ОПЕК.

На 16 самых крупных нефтяных компаний в 2009 году приходится 50% мировой добычи нефти — это свидетельство высокой степени монополизации мирового рынка (Приложение №1). Можно также отметить большую долю государственных компаний, на их долю приходится 40% мировой нефтедобычи.

За 1996-2009 годы мировое потребление нефти возросло с 69610тыс. баррелей ежедневно (1996 год) до 84455тыс. баррелей ежедневно (2009 год). Причем этот прирост был обеспечен в основном за счет роста потребления в развивающихся странах (Приложение №7).

1.2 Эволюция механизма ценообразования на нефтяном рынке

Так как мировой рынок нефти подвергался постоянным изменениям (расширение многообразия внутренней структуры), то механизм ценообразования на этом рынке и формулы определения базисных цен тоже трансформировались.

Специалисты предлагают выделить четыре периода развития механизма ценообразования рынка нефти, начиная с возникновения международной нефтяной торговли в начале 20 века и выхода крупнейших компаний на международный рынок.

Эволюция механизма ценообразования на нефтяном рынке

1986г. — по наст. время

вертикальная и горизонтальная

западная техасская, легкая аравийская

западная техасская, легкая аравийская

западная техасская, Брент, Дубай

Расчет цены CIF в точке доставки

FOB (Мексиканский залив) плюс фрахт

FOB (Мексиканский залив) плюс два фрахта

FOB (Персидский залив) плюс фрахт

Основные виды внешнеторговых сделок

регулярные, разовые, биржевые

В течение первых трех периодов существовал картельный принцип ценообразования, но на каждом этапе картели были различными, с разным числом участников. На первом и втором этапах картель состоял из следующих вертикально интегрированных нефтяных компаний:

5) Standard Oil of California,

6) British Petroleum,

В течение первого периода цена нефти CIF (cost, insurance, freight) в любой точке планеты определялась исходя из цены FOB (free on board) в районе Мексиканского залива с учетом стоимости доставки, включающей фрахт танкера, залив и слив нефти, таможенную очистку, страховку, и так далее. Фактическое место добычи нефти значения не имело.

С 1947 года способ расчета нефтяных цен претерпел изменения. Это стало следствием начавшегося восстановления экономики стран Европы после Второй Мировой войны и усилением влияния стран Персидского залива. Цена на нефть стала вычисляться так, как если бы ее доставляли из двух точек на Земном шаре — Персидского и Мексиканского заливов. Цену FOB, как и ранее, определяли в Мексиканском заливе. Это привело к тому, что появились места, где обе нефтяные цены были одинаковы. Сначала эта точка находилась в Средиземном море, затем, после снижения цены FOB, переместилась в Персидский залив. Далее ее смещение произошло на Восточное побережье Америки. В 1949 году город Нью-Йорк стал базой для расчета нефтяных цен.

На третьем этапе главная роль в осуществлении функции ценообразования перешла к картелю, состоявшему из тринадцати государств-членов ОПЕК (Саудовская Аравия, ОАЭ, Иран, Ирак, Кувейт, Ливия, Алжир, Катар, Габон, Индонезия, Венесуэла, Эквадор, Нигерия).

Страны — экспортеры ОПЕК часто осуществляли действия, приводящие к дисбалансу спроса на нефтяном рынке. Например, нефтяное

эмбарго 1973 года, а также иранская революция 1979 года привели к дефициту нефти Ергин Д. Добыча. Всемирная история борьбы за нефть, деньги и власть / Д.Ергин — Москва: Изд-во: ДеНово, 2001. — с.510. Последствием же увеличения нефтяной добычи Саудовской Аравией в 1986 году стало избыточное предложение. Сильно увеличилась волатильность нефтяных цен.

До 1970-х годов Международный нефтяной картель монополизировал рынок нефти. Семь крупнейших компаний («семь сестер») держали под контролем 85-90% нефтяного рынка. Доля независимых производителей составляла около 5%. Транснациональные компании пользовались трансфертным ценообразованием для того, чтобы минимизировать налоги.

С 1986 года биржа вытеснила картельный принцип ценообразования (то есть цена стала определяться по итогам конкурентной борьбы противоборствующих друг другу групп игроков). Цена стала отражать текущее соотношение спроса и предложения в определенный момент времени, учитывая сиюминутные конъюнктурные факторы политического и экономического характера. В результате появления инструментов биржевой торговли начал действовать реальный принцип конкуренции, а также увеличилось число субъектов предпринимательской деятельности на рынке.

На NYMEX (Нью-Йоркской товарной бирже) началась активная торговля нефтяными фьючерсами на сырую нефть в 1986 году. На LIPE (Лондонской нефтяной бирже) в 1988 году также введены контракты на сырую нефть, а чуть позже — на SIMEX (Сингапурской товарной бирже).

1.3 Биржевое ценообразование и внебиржевой рынок

NYMEX и LIPE — крупнейшие нефтяные биржи мира, на которых котируется нефть маркерных сортов Brent и Light Sweet. Эти смеси являются легкими и низкосернистыми. Плотность нефти марки Brent составляет примерно 38° API, содержание серы — 0,2-1%. Плотность WTI (является основным сортом и подходит под параметры качества Light Sweet) равна 40° API, содержание серы — 0,4-0,5%. Плотность российского экспортного сорта Urals составляет 32° API, содержание серы в нем 2,5%. Андреев В.В. Справочник по добыче нефти / В.В. Андреев, К.Р. Уразаков, В.У. Далимов; под ред. К.Р. Уразакова — Москва: Изд-во: ООО «Недра-Бизнесцентр», 2000. — с.102

На этих биржах торги проводятся способом open outcry (голосовой способ), а также применяются новейшие электронные системы. Основные торги по местному времени на NYMEX проводятся с 9-45 до 15-10, а на LIPE — с 10-02 до 20-13. Около пяти с половиной часов торговля на биржах, а также их закрытие происходит в одно и то же время.

Цены выставляются в долларах за баррель нефти, стандартный лот равен 1000 баррелей, а минимальный шаг измерения цены на «черное золото» — 1 цент. На LIPE контракты заключаются на год, далее с интервалом в 3 месяца со сроком исполнения через два года, а также интервалом в полгода на срок до трех лет. На бирже NYMEX контракты заключаются с ежемесячным интервалом на два с половиной года вперед.

Хорошо коррелируют между собой котировки ближайших фьючерсов Brent и Light Sweet (Приложение №2). Но, вследствие локальных различий европейского и американского рынков, спред между ними постоянно меняется.

В момент времени, когда на бирже LIPE прекращается торговля фьючерсами, появляется эффект разнонаправленного скачка цен. Переход к следующему контракту на Лондонской бирже совершается на 5-7 дней раньше, чем на Нью-Йоркской бирже. Это происходит из-за того, что на LIPE

торговля фьючерсами с исполнением в ближайший месяц заканчивается в последний банковский день за пятнадцать дней до первого числа этого месяца, а на NYMEX — минимально за три дня до 25 календарного торгового дня предшествующего месяца.

Цена на нефть марки Brent за последние 14 лет колебалась в среднем около 17 долларов за баррель. Когда уровень цены опускается ниже этой отметки происходит контанго (рост цен с отдалением срока исполнения). После установления ОПЕК нижней границы для нефтяной корзины в 22 доллара за баррель увеличилась долгосрочная ожидаемая цена. С июля 1999г. происходит бэквардация (т.к. текущие цены выше уровня в 22 доллара). В настоящее время при переходе на новый контракт уровень цен снижается даже при росте нефтяного рынка (то есть возможно движение котировок WTI и Brent в разных направлениях).

Торговля фьючерсами связана с реальным рынком через механизм арбитража, т.к она предусматривает физическую поставку нефти Торговля нефтью: учебный курс, разработанный Московской нефтяной биржей и Financial Research Associates -несерийное издание -Москва: Изд-во: Нефть и Газ, 1994. — с.52. На бирже NYMEX происходит поставка шести американских сортов с плотностью в интервале 37°-42° API: South Texas Sweet, North Texas Sweet, Low Sweet Mix, Oklahoma Sweet, New Mexican Sweet, West Texas IntermediateРоджерс Д. Товарные биржи. Самые горячие рынки в мире/Д.Роджерс; пер. с англ. М. Мацковская; под ред. О. Дегтяровой- Москва: Изд-во: Олимп-Бизнес, 2008. — с.98. Возможны также поставки английских сортов Brent и Forties, колумбийского сорта Cusiana, нигерийских сортов Bonny Light и QuaIboe, норвежского сорта Oseberg. Цены на поставки иностранных сортов вычисляются на основе цены сорта Light Sweet с учетом премий, скидок, фрахта, издержек на транспортировку. QuaIboe торгуется с премией в 5 центов, Cusiana и Bonny Light — в 15 центов, Forties Oseberg и Brent — с дисконтом в 30 центов. Но физические поставки нефти по биржевым контрактам осуществляются редко и составляют 1% от объема торгов на бирже.

На NYMEX заключается за день в среднем около 152 тысяч фьючерсных контрактов по сорту нефти Light Sweet, на LIPE — около 70 тысяч фьючерсных контрактов по сорту Brent. При этом добыча нефти соответствующих сортов составляет 700-800 баррелей в сутки, т.е. нефти реально добывается примерно на два порядка меньше, чем виртуальный объем торгов.

Существуют различия в механизмах ценообразования на торговых площадках NYMEX и LIPE. Характерной чертой организации торгов на бирже NYMEX является строгий контроль за уровнем цен, а также за размером открытых позиций. Участник торгов имеет право иметь не больше 20 тысяч открытых позиций, из них не больше 1 тысячи по ближайшим фьючерсам в последние 3 дня торгов и 10 тысяч по какому-то одному контракту. Диапазон колебаний уровня цен на нефть ограничен: по всем заключенным контрактам (кроме ближайших 2-х) он составляет 3 доллара за баррель или 6 долларов (при условии, что в предыдущий день колебания достигли верхней границы). При изменении цены какого-то из ближайших 2-х контрактов на 7,5 долларов биржевые торги останавливают на час, затем устанавливают потолок изменения уровня цены в 7,5 долларов для всех биржевых контрактов Иншаков О.В. Биржа. Эволюция экономического института/О. В. Иншаков, A. M. Белобородько, Д. П. Фролов- Москва: Изд-во: Москва, 2008. — с.124. На бирже LIPE таких ограничений не существует.

Высокий уровень ликвидности и относительная прозрачность — основные достоинства биржевого ценообразования. Данный рынок открыт для большого числа потенциальных участников.

На крупнейших мировых биржах торгуются только несколько сортов нефти, хотя добывают несколько десятков. Эталонный сорт нефти на внебиржевом рынке — Brent. Установление котировок на другие сорта происходит на основании дифференциалов (премий и скидок) к Brent или к другому маркерному сорту. Так устанавливается цена и на российский экспортный сорт Urals. Текущий баланс предложения и спроса, плотность, содержание серы в данном сорте оказывают влияние на стоимость дифференциалов. Рынок нефти условно поделен на сегменты, при этом сорта-заменители (Kirkuk и Urals) постоянно конкурируют между собой.

Кроме спот-сделок на внебиржевом рынке торгуются срочные контракты (опционы, форварды, свопы). Из-за высокого риска невыполнения контрактов большую роль на рынке играют крупные финансовые институты, имеющие надежную репутацию. Так, Goldman Sachs и Morgan Stanley — лидеры по объему торгов опционами и свопами на нефть.

Для нефти марки Brent нет спот-цен, так как данный сорт добывается на море. Поэтому котировки Brent dated, которые публикуют в специализированных агентствах (Petroleum Argus, Platt’s), используются вместо спот-цены. Согласно методологии Platt’s уровень цены Brent dated оценивают по реальным сделкам, а также двусторонним котировкам на форвардную поставку не раньше, чем через 7 дней и не позже, чем через 17 дней. В порту Sullom Voe происходит отгрузка товара, являющегося смесью Brent с плотностью 38° API и содержанием серы 0,4%. Объем нефти марки Brent, поставляемый в порт Sullom Voe, равен 575 тыс. барр. в сутки. Если конкретная дата поставки не определена, марка Brent торгуется на 1, 2, 3 и более месяцев. Котировки ближайших фьючерсов на бирже LIPE и ежедневные котировки Brent dated значительно коррелируют, так как их связывает между собой механизм арбитража.

Уровень нефтяных цен на биржевом и внебиржевом рынках определяется главным образом двумя факторами: текущей и ожидаемой конъюнктурой нефтяного рынка и динамикой издержек. Не существует точных данных о текущем соотношении спроса и предложения в мире, поэтому нефтяные трейдеры вынуждены ориентироваться на данные об изменении складских нефтяных запасов (промышленных и стратегических) Диго С.Н. Биржевая деятельность: Учебное пособие/ С.Н. Диго С.С. Диго -Москва: Изд-во: УРАО, 2000. — с.67. Эти данные публикуются в обзорах API (Американский институт нефти), EIA (информационное агентство Департамента энергетики США), IEA (Международное энергетическое агентство). Если запасы растут, то величина предложения нефти выше величины спроса. При этом, как правило, происходит падение цен.

Возникающий время от времени на рынке нефти дисбаланс связан в основном с «шоками» предложения (со стороны ОПЕК), тогда как спрос на нефть является инерционным. По результатам исследований нефтяное потребление очень неэластично по отношению к цене на временных интервалах менее 1 года. «Шоки», которые влияют на потребление, обычно вызывают сильные колебания уровня цен. Например, повышенное предложение нефти со стороны ОПЕК и экономический кризис в Юго-Восточной Азии привели к обвалу нефтяных цен в 1998г.

Значительные краткосрочные колебания приводят к размыванию связи между ценой на нефть и соотношением спроса и предложения в долгосрочном периоде.

Нефтяные цены на краткосрочных интервалах имеют сильно выраженную сезонную компоненту. Западная Европа и США расположены в северном полушарии планеты и отапливают помещения топочным мазутом. Летом растет потребление бензина. США — лидер по потреблению нефти (19419 тысяч баррелей в день, что составляет 22,5% общемирового потребления) (Приложение №7). На втором месте Страны Европейского союза — 14765 тысяч баррелей в день, что составляет 17,9% общемирового потребления. По данным Международного энергетического агентства (Приложение №7) потребление нефти до 2008 года стабильно росло,

соответственно росли и нефтяные цены (Приложение №3). В июне 2008 года цена достигла максимальной отметки в 135 долларов за баррель нефти марки Brent. Затем цена стала снижаться. Существенную роль в этом сыграл кризис 2008-2009 годов. В 2009 году впервые произошло понижение уровня потребления нефти.

Основной проблемой ценообразования на нефтяном рынке является неточность данных и оценок соотношения спроса и предложения. Промышленные запасы нефти получили реальную оценку только для стран ОЭСР.

Создание эффективных инструментов хеджирования провозглашается одной из главных целей развития биржевого рынка деривативов Дегтярева О.И. Биржевое дело: Учебник для вузов/ О.И.Дегтярева О.А. Кандинская -Москва: Изд-во: ЮНИТИ, 2000. — с.87. Но есть ряд факторов, которые препятствуют осуществлению этой идеи. Так, среди биржевых игроков доминируют производители нефти. На транспорт приходится около 50% спроса. Автомобилистов и владельцев АЗС трудно представить хеджирующими риски изменения цены на бензин. А торговля фьючерсами — рискованное и дорогое дело, которое требует высокой квалификации. Именно поэтому только крупные структуры могут позволить себе такое дорогое удовольствие. Существенная доля НПЗ, а также сбытовых структур находится под контролем крупных вертикально интегрированных компаний, заинтересованных в росте цен на нефть. Маржа переработки, а не нефтяные цены имеют важное значение для независимых НПЗ. При этом маржа не сильно зависит от уровня цен на нефть. Так, на долю крупных производителей, по данным CFTC, приходится около 75% операций с нефтяными фьючерсами на торговой площадке NYMEX.

Следует принимать в расчет также особый менталитет менеджеров, так как для них риском является только изменение уровня цены, приводящее к убыткам, а не любое изменение уровня цены.

Согласно данным, полученным в ходе дополнительных исследований, производители проводят хеджирование в отношении лишь малой части своих рисков, которые связаны с колебаниями нефтяных цен. Большее внимание уделяется рыночным спекуляциям. Существует много подтверждений спекулятивного характера торговли на бирже. Это, например, низкая ликвидность опционов, увеличение объемов торгов с волатильностью, а также тот факт, что примерно три четверти торгов приходится на два ближайших контракта и др.

Интересен тот факт, что нефтяные компании в некотором смысле заинтересованы в повышении уровня волатильности цен, так как это увеличивает рыночную капитализацию, а также фундаментальную стоимость компании. Стоимость месторождений нефти, по сути, является сложным опционом, который связан со стратегией инвестирования. А с увеличением уровня волатильности базового актива стоимость опциона растет.

Еще одной проблемой ценообразования на рынке нефти является зависимость цен большинства сортов (в том числе Urals) от цены марки Brent. Это приводит к чрезмерной волатильности и подверженности рынка манипуляциям. Большую известность получил конфликт, произошедший между Arcadia Petroleum (дочерней компанией Mitsui) и американским НПЗ Tosco. В 2000 году Tosco предъявила судебный иск Arcadia Petroleum, обвинив ее, а также трейдера Glencore в сговоре и монополизации нефтяного рынка, в результате чего цены на нефть выросли более чем на 3 доллара за 1 баррель. В то время компания Tosco понесла значительные убытки. Из-за приостановки по техническим причинам добычи нефти на нескольких месторождениях Северного моря в сентябре ожидалось уменьшение отгрузки с 35танкеров по 500 тысяч баррелей каждый до 22. Arcadia Petroleum и Glencore воспользовались ожиданием сжатия нефтяного рынка, агрессивно скупив в августе пятнадцатисуточный Brent и заключив контракты на 18 судов. Итогом стало то, что в Лондоне до окончания торгов по сентябрьским фьючерсам (15 августа) уровень цен на них превысил стоимость таких контрактов в Нью-Йорке.

Ближайший Brent на бирже LIPE подешевел (последствие бэквардации) в то время как пятнадцатисуточный продолжал расти. Скачок уровня цены ссоставил 2,71 долларов за баррель в день. Котировки Brent достигли максимального значения за последнее десятилетие в результате спекулятивной игры. Конфликт между Arcadia Petroleum и Tosco уладили еще до суда, но проблема манипуляций на рынке до сих пор не решена.

1.4 Анализ специфики развития нефтяного рынка РФ

Европейский союз располагает лишь 0,5% мировых запасов нефти (Приложение №6), при этом потребляет 17,9% произведенной нефти (Приложение №7), поэтому его зависимость от импорта неуклонно растет. Зависимость от импортируемой нефти в настоящее время равна 70%. Вторым важнейшим источником нефти для Европейского союза является РФ Гурвич Е. Макроэкономическая оценка роли российского нефтегазового комплекса /Гурвич Е.// Вопросы экономики-2004.- №10. -с.4.. В настоящее время более 15% нефти ЕС получает из РФ. По сравнению с ЕС нефтяной баланс США является еще менее устойчивым. США располагают только 2,4% мировых запасов нефти (Приложение №6), а потребляют 22,5% ее мирового производства (Приложение №7). Экономика США в большой степени зависит от импорта энергоносителей. На сегодняшний день эта страна располагает запасами нефти, равными 30500 млн. баррелей (Приложение №6), которые израсходует через 4-5 лет, если откажется от импорта. Запасы нефти соседних с США стран весьма существенны: у Мексики — 11900 млн. баррелей, что составляет 0,9% мировых. В целом в на двух американских континентах расположено около 15,4% глобальных запасов нефти (Приложение №6).

В 2000 году производство нефти в РФ составило около 6178 тысяч баррелей в сутки, в 2009 году оно достигло 9886 тысяч баррелей в сутки (Приложение №8). Около 75% запасов российской нефти расположено в Западной Сибири. Существенные запасы были обнаружены на севере европейской части РФ. Самыми крупными нефтяными компаниями России являются Роснефть, Лукойл, ТНК-BP, Сургутнефтегаз, Газпром нефть, Татнефть, Славнефть, Башнефть Информационно-аналитический портал «Нефть России»// http://www.oilru.com/.

Транспортировку нефти осуществляют предприятия двух компаний: «Транснефть» и «Транснефтепродукт» Официальный сайт Министерства энергетики РФ// http://minenergo.gov.ru/.

В РФ нефть добывают более 100 компаний, однако большая часть добычи находится под контролем десяти крупнейших вертикально интегрированных компаний.

В России также начали свою деятельность несколько иностранных нефтяных компаний. В 2001 году их объем производства достигал 6,5% российского. Основные иностранные игроки в российском бизнесе по добыче нефти: Mitsui, Agip, RD Shell, British Petroleum, Statoil, British Gas, TotalFinaElf, ChevronTexaco, Mitsubishi, Conoco, Neste Oy, ExxonMobil, Nirsk Hidro.

Сырая нефть составляет около 40% суммарного экспорта РФ Официальный сайт Министерства энергетики РФ// http://minenergo.gov.ru/. Россия — один из ведущих операторов в мировом нефтяном бизнесе, т.к является вторым по величине чистым экспортером нефти (после Саудовской Аравии). Среди десяти самых крупных мировых экспортеров только РФ, Мексика и Норвегия не входят в ОПЕК. В 2000 году РФ экспортировала около 144,5 (Приложение №9) млн. тонн сырой нефти и 50 млн. тонн нефтепродуктов. С 2000 года величина экспорта начала расти, а в 2009 году составила около 246 млн. тонн (Приложение №9).

Вы этого точно не знали:  Самые лучшие бинарные опционы по рейтингу

Увеличение экспорта сырой нефти ограничивается техническими возможностями трубопроводов (так называемые «узкие места»). Однако главной проблемой нефтепродуктов российского производства является их низкое качество.

Большая часть нефти, произведенной в России, экспортируется за пределы постсоветского пространства (Приложение №9). Так, объем нефти, поступающей в страны дальнего зарубежья, равен 85% от всей экспортируемой нефти. Основные страны-импортеры: Германия, Франция, Великобритания, Италия, Испания Шмаров А.И. Нефтяной комплекс России и его роль в воспроизводственном процессе/А.И.Шмаров — Москва: Изд-во: Москва, 2000. — с.53.

55% российской нефти экспортируется морским путем, 40% — через трубопровод «Дружба» и 5% — железнодорожными перевозками. Трубопровод «Дружба» имеет номинальную пропускную способность 60 миллионов тонн и пересекает соседнюю Белоруссию, разделяясь на северную и южную ветки. Южная ветка пересекает север Украины, Венгрию, Словакию и заканчивается в Чехии. Северная ветка идет через Белоруссию в Польшу и Южная ветка имеет запас пропускной способности, в то время как северная загружена полностью Керимов М.З. Трубопроводы нефти и газа/ М.З. Керимов -Москва: Изд-во: Наука, 2002. — с.88.

РФ стремится соединить южную ветвь нефтепровода «Дружба» с трубопроводом «Adria». Это обеспечит прямой доступ к Адриатическому морю, где можно загружать танкеры в глубоководном порту Омисал. Глубина порта позволяет заходить туда танкерам водоизмещением до 500 тыс. тонн, что сделает экспорт нефти в США экономически целесообразным.

Еще одним преимуществом порта Омисал является маленькое расстояние до портов США. Альтернативой, которая может обеспечить более низкие издержки транспортировки экспортируемой нефти в США и Западную Европу, является строительство Мурманского порта.

Балтийская трубопроводная система (БТС) включает трубопровод от Харяги (Ненецкий автономный округ, Архангельская область) до Усы (Республика Коми) протяженностью 450 км, трубопроводы Ухта-Ярославль, Уса-Ухта, Ярославль-Кириши и Кириши-Приморск. Балтийская трубопроводная система принадлежит «Транснефти».

В 2001 году завершилось строительство трубопровода Суходольная — Родионовская протяженностью 250 км, который позволил российским компаниям транспортировать нефть до Новороссийского экспортного нефтяного терминала и не использовать ветку, проходящую по территории Украины. Пропускная способность нового трубопровода составляет от 16 до 25 миллионов тонн.

Строительство подводного нефтепровода через Татарский пролив до порта Де-Кастри протяженностью 250 км, по мнению оператора проекта «Сахалин-1» ExxonMobil, будет способствовать увеличению экспорта российской нефти в азиатские страны. Единственное слабое место проекта заключается в том, что порт Де-Кастри не является незамерзающим.

Экспорт нефти в Южную Корею, Японию, Тайвань планирует консорциум «Сахалин-2», который возглавляет RD Shell. Проект предполагает строительство нефтепровода через Сахалин к порту Пригородное протяженностью 800 км. Это позволит экспортировать нефть круглый год.

Крупнейший экспортный терминал РФ — порт Новороссийск (Черное море). Хотя порт является незамерзающим, проблемы здесь все же есть — это частые шторма. Так, в 2002 году он был закрыт 90 дней, т.е. около двух дней в неделю.

Для экспорта нефти из РФ большое значение имеют также порты на Балтийском море. Порт Вентспилс там традиционно является главным нефтяным терминалом. Но из-за быстрого развития Таллинского порта, к которому нефтепродукты можно транспортировать железнодорожным транспортом, порт Вентспилс сдает свои позиции.

Самым крупным балтийским нефтяным терминалом, находящимся на территории России, является Приморск. В 2009 году в порту Приморска было обслужено около 150 танкеров.

В 2001 году компания «Лукоил» открыла нефтяной терминал в Калининграде с объявленной пропускной способностью 2,5 млн. тонн.

ОПФ (основные производственные фонды) нефтяного комплекса РФ сильно изношены и являются устаревшими в технологическом плане. Так, в целом степень их износа составляет около 50%, а по некоторым компаниям достигла 65% (ТНК, Башнефть, ОНАКО, Татнефть, Самаранефтегаз).

В переработке износ основных производственных фондов составляет 55%. Доля полностью изношенных ОПФ, на которые не начисляется амортизация, составляет в нефтедобыче 21%, в нефтепереработке -39%. То есть в нефтепереработке ситуация хуже, чем в нефтедобыче (в том числе с экологической точки зрения).

В настоящее время средняя изношенность оборудования составила около 70%, а срок его службы превышает все допустимые пределы (более 30 лет), а глубина нефтепереработки равна 60-65%. Это происходит по причине финансирования нефтепереработки по остаточному принципу (все ресурсы направляются в нефтедобычу).

Разработка месторождений нефти также находится в сложном положении. Сейчас накоплено существенное количество простаивающих нефтяных скважин, нарушается баланс отбора жидкостей и закачки воды, потери попутного газа весьма значительны.

1.5 Масштабы доходов нефтяного сектора

В 2009 году экспорт российской нефти составил 246044,4 тысяч тонн (Приложение №10) на 125,15 млрд. долларов. Чистый экспорт нефти, а также нефтепродуктов составил 71,2% от всей добычи.

Одной из крупнейших российских вертикально интегрированных компаний является ОАО «Лукойл», на долю которого сегодня приходится

1,1% общемировых нефтяных запасов и 2,3% общемировой добычи нефти.

18% добытого и 19% переработанного российского «черного золота» приходится на «Лукойл» Официальный сайт ОАО «Лукойл»// http://www.lukoil.ru/.

Согласно рейтингу крупнейших компаний России, опубликованному журналом «Эксперт» Рейтинг «Эксперт-400»//Эксперт. — 5 октября 2009.- №38(675). -с.73, чистая прибыль компании за 2008 год составила 227 319,8 млн. рублей. В 2009 году чистая прибыль компании вследствие мирового экономического кризиса уменьшилась на 50,9%. «ОАО «Лукойл» — крупнейший налогоплательщик в нашей стране.

ОАО «Газпром нефть» — крупнейшее предприятие группы компаний «Газпром», лидер российской нефтяной отрасли по эффективности производства. Основные виды деятельности компании — разведка, разработка, добыча и реализация нефти и газа, производство и сбыт нефтепродуктов. ОАО «Газпром нефть» осуществляет свою деятельность в крупнейших нефтегазоносных регионах РФ (Ханты-Мансийский, Ямало-Ненецкий автономные округа, Томская и Омская области). В Омской, Московской, Ярославской областях расположены основные мощности компании. Собственные доказанные запасы нефти компании «Газпром нефть» превышают 4 млрд. баррелей Официальный сайт ОАО «Газпром нефть»// http://www.gazprom-neft.ru/. Это ставит ее в один ряд с двадцатью крупнейшими нефтяными компаниями мира. Ресурсная база «Газпром нефти» ежегодно увеличивается за счет приобретения новых активов в РФ и за рубежом.

Чистая прибыль ОАО «Газпром нефть» по итогам 2008 года составила 4 658 млн. долларов Официальный сайт ОАО «Газпром нефть»// http://www.gazprom-neft.ru/. Из-за финансового кризиса прибыль в 2009 году уменьшилась на 48,8% и составила 336,9 млн. долларов.

ОАО «НК «Роснефть» — одна из крупнейших нефтегазовых компаний РФ Рейтинг «Эксперт-400»//Эксперт. — 5 октября 2009.- №38(675). -с.73. Основные виды деятельности компании — разведка и добыча нефти и газа, производство нефтепродуктов и продукции нефтехимии, сбыт произведенной продукции. Эта компания была включена в перечень стратегических предприятий и организаций РФ. Государство является основным акционером, ему принадлежит 75,16% акций. В свободном обращении находится около 15% акций НК «Роснефть» Официальный сайт НК «Роснефть»// http://www.rosneft.ru/.

ОАО «НК «Роснефть» располагает 22,3 млрд. баррелей доказанных нефтяных запасов. Это один из лучших показателей среди нефтяных компаний мира. Чистая прибыль в 2008 году составила 276 443,2 млн. рублей. В 2009 году прибыль снизилась на 49,1% по сравнению с 2008 годом и составила 140709,6 млн. рублей (по причине мирового финансового кризиса).

ТНК-ВР — одна из ведущих нефтяных компаний РФ, она входит в десять самых крупных частных нефтяных компаний в мире по добыче «черного золота». Компания образована в 2003 г. в результате слияния нефтяных и газовых активов компании ВР в РФ и нефтегазовых активов консорциума Альфа, Аксесс/Ренова (ААР). ВР и ААР владеют компанией ТНК-ВР на паритетной основе. Акционерам ТНК-ВР также принадлежит около 50% акций компании «Славнефть» Официальный сайт компании ТНК-ВР// http://www.tnk-bp.ru/.

Одним из важнейших стратегических решений ТНК-ВР в области энергетики, направленных на удовлетворение растущих потребностей в

электроэнергии и снижение себестоимости добычи нефти, стало строительство собственных генерирующих мощностей, использующих в качестве топлива добываемый с нефтью попутный газ. Сегодня ТНК-ВР участвует в крупном проекте строительства третьего блока Нижневартовской ГРЭС, а также активно развивает малую энергетику — для новых месторождений именно это направление зачастую является единственным экономически оправданным способом энергообеспечения промыслов.

Обзор рынка

«Гайнсфорт-онлайн» – блок макростатистики из Европы и США не смог вдохновить рынок

Совокупный государственный (прямой) и гарантированный долг Украины в 2020 году возрастет до 44,2% ВВП с 39,6% ВВП на конец 2020 года, сообщается в проспекте эмиссии еврооблигаций Украины, подготовленном правительством.

Мариупольский металлургический комбинат (ММК) им. Ильича[MMKI] (Донецкая обл.), вошедший в прошлом году в группу «Метинвест», возобновляет работы по достройке установки вдувания пылеугольного топлива (ПУТ) в доменные печи, предполагая израсходовать на завершение проекта около $100 млн и ввести агрегат в эксплуатацию, ориентировочно, в конце 2020 года.

Бердичевский машиностроительный завод (БМЗ) «Прогресс» (Житомирская обл.), крупный украинский производитель фильтровального и теплообменного оборудования, завершил 2020 год с чистым убытком 6,89 млн. грн, тогда как в 2009 году чистая прибыль составляла 0,26 млн. грн.

Торги на Украинской бирже закрылись сильным снижением на -4,65% до 2699,61 пунктов при очень высоком объеме торгов — 540 016 076 грн. (в том числе срочный рынок — 166 236 721 грн.) Рынок открылся гэпом вниз до 2800 пунктов. Этот уровень не устоял, как и не устоял уровень в 2700 пунктов. Безусловным лидером падения стал недавний фаворит роста – акции UNAF.

«Голубые фишки» показали негативную динамику. Рост продемонстрировали только акции UTLM (+0,39%). Лидер падения – акции UNAF (-8,03%).

Резюме

Мировые площадки продолжают снижение. Блок макростатистики из США носил противоречивый характер. Это свидетельствует о неуверенности инвесторов. Конфликт в Ливии не исчерпан и цены на нефть стремительно растут. А это привносит системный риск в мировую экономику.

Падение на украинском рынке сегодня носило панический характер. Бывший фаворит торгов, акция UNAF, возглавила падение в ликвидных бумагах. И это накануне собрания акционеров. Коррекция развивается. Среднесрочная перспектива украинского рынка – снижение.

Выйдет важный блок макростатистики по ВВП США и Великобритании.

Украинская биржа (UX)

Индекс Украинской Биржи пробил нижнюю границу восходящего канала и показал активное снижение на хороших объемах. RSI устремилось к 45. Стремительное снижение индекса позволило даже коснуться уровня поддержки 2600 п. и своей МА(50). Уровни поддержки: 2714 п., 2611 п. Уровни сопротивления: 2800 п., 2900 п.

Рекомендации: Общая тенденция вырисовывается негативная. В среднесрочной перспективе можно ожидать дальнейшее снижение. Есть вероятность, что касание уровня поддержки может послужить сигналом к небольшому отскоку вверх, чтобы отыграть до 50% снижения, т.е. к уровню 2750 п. с последующим дальнейшим снижением.

Алчевский металлургический завод (ALMK)

Акции Алчевского металлургического завода (ALMK) пробили нижнюю границу на высоких объемах восходящего канала, начавшегося с ноября 2020г. и остановились вблизи уровня поддержки 0,2140. RSI находится вблизи значения 40, в нейтральной зоне. MACD демонстрирует снижение, приблизился к нулевой отметке. Если данный уровень поддержки устоит, то возможен отскок к уровню МА(50). В случае пробития – вероятна более глубокая коррекция.

Рекомендации: Наблюдать за бумагой. Следить за поведением цены на уровне поддержки. Спекулятивная торговля.

Компания «Сити Брок» – утренний комментарий 25.02.2020 года

В четверг, 24 февраля, индекс ПФТС обвалился на 3,62% — до 1 079,76 пунктов, индекс «Украинской биржи» сорвался вниз на 4,65% — до 2 699,61 пунктов.

Итоги дня:

Прошедшая торговая сессия надолго запомнится многим участникам торгов на бирже, ведь такого обвала отечественного фондового рынка в этом году еще не наблюдалось. Индекс ПФТС обвалился на 3,62% — до 1 079,76 пунктов, индекс «Украинской биржи» сорвался вниз на 4,65% — до 2 699,61 пунктов.

График индекса УБ в течение дня преодолел психологические уровни поддержек, нивелировав весь месячный рост. Торги открылись гэпом вниз за локальные уровни поддержки, который хоть и был выкуплен в течение часа, затем отечественный рынок все же захлестнула паника, сформировав стойкую нисходящую динамику индекса на протяжении дня, которая сменилась незначительным техническим отскоком в конце сессии.

Абсолютным лидером обвального падения выступили бумаги Укрнефти, потерявшие 8,03% рыночной капитализации по итогам укороченных торгов, перед закрытием реестра на фоне собрания акционеров 25 февраля. Стоит отметить, высокую активность спекулятивно настроенных медведей, которые в моменте продавили цену акции до уровня 600 грн.

В целом, по всему рынку проходил резкий сброс акций, который сложно обозначить фундаментальными факторами. Повальные распродажи по всему спектру бумаг были, скорее, результатом панических действий большинства инвесторов, а также сильных коррекционных настроений в наиболее «тяжеловесных» бумагах рынка: Мотор Сичи и Укрнефти.

Сильнее всех пострадали акции банковского сектора, продолжают разочаровывать бумаги ГМК, в то время как особняком стояли акции Укртелекома, сумевшие закрыться в «зеленой зоне» по итогам торгов, что связано со стремлением достигнуть справедливой цены, определенной перед процессом приватизации компании.

Итоги торгов на зарубежных площадках:

Ближневосточный конфликт, и экстремальное повышение цен на нефть, не только поменяли вектор движения фондовых рынков, но и поставили под угрозу восстановление мировой экономики, в целом, в ближайшей перспективе.

На фоне этих проблем, региональная макростатистика принципиального значения для движения цен не имела, несмотря на свой положительный характер. Экономика Германии в четвертом квартале выросла на 0,4%, что в годовом исчислении составило около 4%, а множественные индикаторы делового климата в Еврозоне превысили прогнозы экспертов. Лидером снижения стал немецкий рынок, который не выдержал дополнительного давления в сфере слияний и поглощений, где под угрозой срыва оказалась сделка между Volkswagen AG и Porsche Automobil Holding. В итоге: FTSE 100 -0.06%, CAC 40 -0.09%, DAX -0.89%.

Третью сессию подряд в минусе завершает американский фондовый рынок. Продавцы воспользовались нестабильной геополитической ситуацией и высокой стоимостью нефтяных фьючерсов, и проигнорировали положительные данные с рынка труда, где наблюдалось сокращения обращений по пособиям по безработице выше ожиданий аналитиков.

Дополнительный стимул к снижению рынок получил, после публикации показателя заказов на товары длительного пользования без учета волатильной транспортной компоненты, который снизился сильнее, чем прогнозировалось. Корпоративная отчетность играла второстепенную роль в общей рыночной динамике, повлияв на движения лишь отдельных групп акций. Как итог: Dow -0.31%, Nasdaq +0.55%, S&P 500 -0.10%.

Негатив не миновал и азиатские площадки, которые закрылись преимущественно на отрицательной территории, на фоне дорожающей нефти, а также конфликте в Ливии, и близлежащих государствах. Сильная йена продолжает оказывать давление на акции японских экспортеров. Светлым пятном на этом фоне, выглядели китайские энергетики, которые сумели вывести местные индексы в «зеленую зону». В целом, азиатские инвесторы ориентировались на внешние факторы, не учитывая статистические данные по региону, что способствовало снижению ведущих индексов региона.

Российский рынок в четверг выделялся среди остальных своей положительной динамикой, обеспеченной исключительно приростом в акциях нефтегазового сектора, учитывая текущие цены на нефть на мировых рынках. Остальные сектора экономики РФ снижались, подражая динамике западных площадок. Индекс РТС в четверг вырос на 1,41%, индекс ММВБ прибавил 0,84%.

Ситуация на валютном рынке:

Последние тенденции на межбанковском валютном рынке свидетельствуют о значительном ослаблении доллара: резервная валюта обновила историческое дно по отношению к швейцарскому франку, установила новые локальные минимумы по отношению к йене, британскому фунту и евро. Падение доллара по отношении к европейским валютам, связано с увеличением инфляционных ожиданий местных монетарных властей, что может вызвать повышение уровня процентных ставок в Европе в ближайшей перспективе.

Дополнительную нагрузку на американскую валюту оказало значительное снижение доходности по Казначейским облигациям на аукционе в четверг.

В ходе азиатской сессии в пятницу, евро продолжает торговаться у верхних границ восходящего канала, прибавляя 0,15% с начала торгов. Доллар немного восстановил потери против йены, прибавив 0,07%. Фунт стерлингов демонстрирует технический откат, торгуясь в нисходящем канале на уровне 1,615. Американская валюта продолжает обновлять дно против швейцарского франка, теряя порядка 0,10% с начала торгов в Азии.

Динамика цен на товарных рынках:

Четверг ознаменовался продолжением феноменального роста нефтяных фьючерсов. Высокий спрос на черное золото продолжает быть обусловлен опасениями инвесторов по поводу перебоев с добычей нефти в Ливии. После заявлений Саудовской Аравии о ведении переговоров с рядом европейских государств о возможном покрытии дефицита поставок нефти из региона, цены на нефтяные фьючерсы значительно снизились, что привело к массовому сокращению длинных позиций. В течение азиатской сессии, нефть марки Brent торгуется на уровне 112 долларов за баррель, что соответствует приросту на 1,13% внутри дня.

Медведи не сумели увести котировки золота за отметку 1 400 долларов за тройскую унцию. В ходе торгов в Азии, золото откатывается после недавнего падения, и торгуется выше отметки 1 400, что оставляет быкам шансы на победы в локальном периоде. Котировки промышленных металлов демонстрируют смешанную динамику, на фоне мировой неопределенности и слабого доллара.

Экономический календарь:

Конец недели будет богат на макростатистические показатели:

  • 11:00 — денежная масса в Еврозоне (прогноз — прирост с 1,7% до 2,1%)
  • 11:30 — ВВП Великобритании за IV квартал (прогнозируется стабилизация показателя на уровне -0,5%)
  • 15:30 — ВВП США за IV квартал (ожидается увеличение до 3,3%, при предыдущем значении 3,2%)
  • 16:55 — Индекс потребительского доверия в США (ожидается положительная реакция на увеличения этого показателя с 75,1 до 75,5)

Премаркет:

Внешний фон перед открытием отечественного рынка несколько смягчился, сместив баланс сил на нейтральную территорию. Американские индексы продемонстрировали смешанные показатели по результатам торгов в четверг, в то время как котировки большинства европейских бирж преимущественно снижались. Производные на индексы США прибавляют сегодня около 0,5%. Азиатские фондовые индексы торгуются с повышением впервые за четыре предыдущих сессии, что, в большей степени, вызвано коррекционными ожиданиями в нефтяных фьючерсах.

Сегодня внимание игроков, помимо главной темы последних недель, будет приковано к публикации ВВП по США и Великобритании. Хорошие данные поспособствуют откату вверх на мировых рынках, что непременно отразится и на настроении отечественных игроков.

Учитывая то, что вчерашнее падение не было спровоцировано какими-либо фундаментальными показателями, сегодня возможны попытки быков восстановить часть утерянных позиций, однако перед выходными значительное преимущество какой-либо стороны маловероятно. Тем не менее, малейший негатив может спровоцировать дальнейшую распродажу акций. Риски снижения индекса до уровней 2 600 пунктов остаются в силе, поэтому игрокам рекомендуется внимательно следить за развитием событий на мировых площадках, в том числе и за публикацией макростатистики.

Акции Укртелекома продолжают стремиться к своей оценочной стоимости, поэтому при такой рыночной конъюнктуре они выглядят самыми безопасными для дневных операций. Большинство бумаг индексной корзины почти достигло критичных отметок, особенно это касается акций ГМК, поэтому поддержка им будет оказана достаточно серьезная, что существенно затруднит потуги медведей.

После событий четверга можно с уверенностью говорить о том, что глобальный бычий тренд в том виде, в котором он длился с середины октября, подошел к концу. За один день индекс УБ нивелировал рост за целый месяц, снизившись до уровня 2 600 пунктов, переломив тенденцию.

Положительным сигналом в такой неутешительной для быков ситуации, является закрытие индекса около важного уровня поддержки в районе 2 700 пунктов. Тем не менее, основные индикаторы указывают на вероятное продолжение коррекционной динамики по индексу УБ. Поэтому, все движения вверх будут носить скорее краткосрочный технический характер перед выходными.

Поддерживать индекс будут на уровнях: 2 650, 2 610, 2 600, 2 590, 2 580, 2 550, 2 500, 2 460.

В случае отката вверх медведи будут сопротивляться в районе отметок: 2 715, 2 740, 2 750, 2 770, 2 800, 2 810.

Dragon Capital – пятница может стать днем перестановки сил на рынке

Dragon Capital
Александр Федоров, инвестиционный консультант

Итоги дня: UX -4,65%, (2699,61)

Четверг 24 февраля стал для украинского фондового рынка днем «холодного душа». Практически все участники давно ждали удобного случая начать движение вниз, чтобы снять перекупленность рынка. Очередной ценовой скачок нефти и закрытие американских рынков существенным снижением стали катализаторами нескольких «волн» активных продаж.

Индекс УБ закрылся у отметки 2699,61 пунктов (-4,65%), установив очередной рекорд по объемам торгов (более 373 млн. грн). Объем торгов на рынке заявок составил 201,34 млн. грн., на рынке РЕПО объемы снизились до 94,09 млн. грн. При этом ситуация остается более чем неспокойной. Активные продажи наблюдаются в финансовом секторе: Райффайзен Банк Аваль снизился на 6,29%, а Укрсоцбанк — на 5,36%. При этом покупки были зафиксированы только по одной бумаге из индексной корзины: Укртелеком на фоне общей распродажи прибавил 0,39%.

Изменилась ситуация и по мартовскому фьючерсу UX-3.11: наблюдается переход в положение контанго со спрэдом +14,39 пунктов. Мартовский фьючерс потерял за вчерашнюю сессию 2,8% (2714 пунктов) при рекордном торговом обороте 165,9 млн. грн. Июньский фьючерс UX-6.11 также завершил день падением на 4,28% (2685,05 пунктов).

Индекс ПФТС упал на 3,62%, достигнув отметки 1079,76 пунктов. Объем торгов акциями на этой площадке составил 13,3 млн. грн.

В лидеры по объему торгов попали:

  • Мотор Сич (36,2 млн. грн.)
  • Укрнафта (35 млн. грн.)
  • Алчевский металлургический комбинат (22,4 млн. грн.)
  • Центрэнерго (18,1 млн. грн.)
  • Укрсоцбанк (17,9 млн. грн.)

Лидерами падения среди ликвидных бумаг были:

  • Укрнафта (-8,03%)
  • Стахановский вагоностроительный завод (6,53%)
  • Райффайзен Банк Аваль (-6,29%)
  • Укрсоцбанк (-5,36%)
  • Северный ГОК (-5,13%)

Технический анализ

Вчерашние торги внесли существенные коррективы в техническую картину последних дней. Индекс УБ с легкостью преодолел на открытии уровень поддержки 2830 пунктов, устремившись к следующему рубежу в 2750 пунктов, который, впрочем, тоже был пройден практически незаметно. Когда падение в течение одной торговой сессии стало рекордным, UX решил перевести дыхание. Участники рынка закрывали спекулятивные короткие позиции и задумывались о возможном открытии торгов утром в пятницу.

Вы этого точно не знали:  Бинарные опционы с моментальным выводом денег возможно ли это

Внешний фон перед открытием

Сегодняшний день может снять напряженность на мировых фондовых рынках. После нескольких дней падения участники торгов начинают по-другому смотреть на происходящее как в Ливии, так и на мировой арене. Закрытие американских рынков у отметок, близких к нулю (Dow снизился на 0,31%, S&P 500 — на 0,10%) оказывает поддержку позитивному настроению перед открытием.

Цены на нефть на мировых рынках в четверг изменились разнонаправленно после прогнозов МЭА, согласно которым беспорядки в Ливии не отразятся на международных поставках нефти страны так, как опасались ранее. На этом фоне Азия демонстрирует незначительный рост: Nikkei 225 поднимается на 0,71%, а Shanghai практически отыграл значительное падение начала дня и сейчас торгуется на уровне -0,1%.

Важная статистика сегодня

Среди важных экономических новостей рынок сегодня будет ожидать выхода следующих данных:

Альтана Капитал – ежедневный обзор фондовых рынков на 25 февраля 2020 года

Внешний фон для начала торгов на украинском фондовом рынке в пятницу является умеренно-позитивным. На биржах США накануне отсутствовала единая динамика, азиатские рынки отметились ростом ведущих индикаторов. Нефтяные фьючерсы и фьючерсы на американские индексы утром торговались в зеленой зоне.

В четверг, 24 февраля, торги на УБ завершились падением практически всех ликвидных бумаг, по итогам дня индекс УБ снизился на 4,65% до 2699,61 пунктов. Пессимистичный настрой инвесторов на зарубежных рынках, обусловленный политическими беспорядками в Ливии, стал сигналом к активным продажам на отечественном рынке.

Игроки опасаются, что обострение политических конфликтов в арабских странах, будет иметь крайне негативные последствия для восстановления мировой экономики. Уже сегодня цены на нефть находятся на необоснованно завышенном уровне и усиливают инфляционные процессы. В течение вчерашней сессии фьючерсы на нефть марки Brent с поставкой в апреле поднимались выше отметки 119 долл. за баррель, марки WTI – превысили уровень 100 долл. за баррель. В случае дальнейшего повышения цен на энергоносители рост мировой экономики будет находиться под угрозой.

Несмотря на то, что падение на европейских площадках вчера замедлилось, отечественные инвесторы начали активно сокращать позиции в бумагах. Все ликвидные акции (за исключением бумаг Укртелекома) понесли серьезные потери по итогам дня. При этом аутсайдером торгов стали акции Укрнафты (-8,03%), что было обусловлено закрытием реестра в преддверии собрания акционеров (25 февраля). По этой же причине торги бумагами компании были приостановлены во второй половине дня.

Несмотря на выход целого блока важной статистики в США, данные остались без внимания игроков. К концу сессии рынок консолидировался в районе 2700 пунктов в ожидании дальнейших сигналов с мировых площадок.

Динамику хуже рынка на УБ в четверг продемонстрировали акции банковского сектора: Райффайзен банк Аваль (-6,29%), Укрсоцбанк (-5,36%). Гораздо лучше своих коллег завершил день банк Форум, потеряв всего 0,70%. Вопреки общей негативной тенденции в плюсе закрылись акции Укртелекома (+0,39%).

Активность игроков вчера на УБ была достаточно высокой, общий объем торгов составил 297,1 млн. грн., число сделок – 7 375.

Учитывая, что сегодня фьючерсы на американские индексы торгуются с повышением, а цены на нефть несколько скорректировались вниз после принятие решения о готовности ОПЕК увеличить добычу, мы ожидаем некоторое улучшение настроений на отечественном рынке сегодня. Тем не менее, ценовые уровни практически всех бумаг по-прежнему остаются слишком высокими. Без более глубокой коррекции дальнейший рост на украинском рынке выглядит крайне маловероятным.

ГК «Sortis» – обзор рынка 25.02.2020 года

В четверг, 24 Февраля, торги на рынке акций закрылись снижением: Индекс UX упал на 4,65%, закрывшись на отметке 2699,61 пункта. Торговая сессия охарактеризовалась нисходящей динамикой и высокой волатильностью, на негативном внешнем фоне. Торги открылись снижение под давлением негативных итогов торговой сессии в США. В первой половине дня инициатива на рынке перешла к продавцам, следуя за динамикой на мировых площадках. Рынки остались под влиянием событий в Ливии и продолжающегося роста цен на нефть. В середине дня рынок приостановил снижение, продолжив движение в коридоре 2755-2765 пунктов в ожидании выхода блока макроэкономической статистики в США. Во второй половине дня нисходящая динамика на рынке усилилась вслед за распродажей в акциях Укрнефти перед закрытием реестра накануне собрания акционеров компании. Драйвером снижения также стали данные о падении числа заказов на товары длительного пользования на 3,6% против ожиданий роста на 0,4%, а так же меньшем, чем ожидалось числе продаж домов.

Лидерами падения на UX оказались акции Запорожкокс /ZACO/ – 12,61%, Укрнефть /UNAF/ – 8,03% и Мариупольский ЗТМ /MZVM/ – 7,92%. Выросли в цене акции Укртелеком /UTLM/ – 0,39%. Наибольший объем торгов отмечен по акциям Мотор Сич /MSICH/ – 49,888 млн. грн., Укрнефти /UNAF/ – 41,331 млн. грн. и Алчевский МК /ALMK/ – 27,428 млн. грн. Объем торгов акциями на UX составил 365,50 млн. гривен.

Мы ожидаем отскок рынка вверх — до 2750 пунктов после падения накануне. Внешний фон перед открытием торгов – нейтральный. Торги в США закрылись ростом, индексы смогли отыграть снижение первой половины торговой сессии на фоне сообщений о намерении Саудовской Аравии увеличить добычу нефти. Азиатские индексы торгуются в положительной зоне.

В течение дня влияние на ход торгов окажут пересмотренные данные по динамике ВВП в 4К2020 в Великобритании и США, а также по Индексу доверия потребителей в Соединенных штатах.

  • Банк «Форум» очистит баланс за два года.

ИГ «АРТ-Капитал» — UX упал на 4,6%

Украинский индекс UX пережил вчера наибольшее падение (4,6%) с лета прошлого года. Индекс опустился до уровней начала февраля, растеряв практически весь рост за один день. А в течение торгов опускался до 2609. Объемы торгов оказались более чем внушительными: акции 300 млн.грн., срочный рынок 166, новый максимум. Причиной обвала индекса явился провал Укрнафты (-8%). В течение торгов, перед закрытием реестра, падение достигало 24%, что говорит о сильной перегретости цен компании. Из внешних факторов, влияющих на торги в Украине следует упомянуть снижение европейских индексов пятую ссесию подряд все по тем же причинам: резкий скачок цен на нефть на фоне эскалации напряженности в Ливии. Однако падение Европы было не столь стремительным, в пределах одного процента. Сейчас сложно говорить о том, где будет рынок через месяц или два. Однако, как мы упоминали в наших последних Топ идеях февраля, среднее значение коррекции индекса UX составляет 20%, тогда как на закрытие вчера падение составляло 8,4% от максимума 2950.

Дальнейшее падение мировых рынков, возможная коррекция перегретой Укрнафты могут опустит индекс UX ниже 2600, где проходит сильная линия поддержки.

Перед открытием сформировался позитивный внешний фон: азиатские рынки торгуются ростом около 1%, срочный рынок Европы EuroStoxx50 (+0,4%). Россия открылась ростом ММВБ (+0,4%). Ожидаем открытие UX осторожным ростом. Собрание акционеров Укрнафты начинается 11ч. Регистрация акционеров открылась в 9 ч.

Заголовки новостей:

  • Украине в 2020-2020 гг предстоит выплатить $29,9 млрд долгов.
  • Кабмин разрешил «Нафтогазу» подписать договор с «Интерпайп» для производства трубной продукции.
  • Минфин Украины ориентируется на усиление гривни в 2020 г до 7,8 грн/$1.

Теханализ: Индекс УБ резко скорректировался.

Торговая идея: DOEN

Украине в 2020-2020 гг предстоит выплатить $29,9 млрд долгов

Правительству Украины в 2020-2020 гг. предстоит направить на выплаты по государственному долгу почти $29,9 млрд, сообщается в проспекте эмиссии еврооблигаций Украины.

Обновленный график выполнения правительственных обязательств предусматривает выплаты по долгу в 2020 году в размере $10,06 млрд, что является наибольшей нагрузкой в ближайшие четыре года. В проспекте также приводятся данные об ожидаемых ежемесячных выплатах по внешнему долгу в 2020 году: пиковые расходы запланированы на март ($867,2 млн), сентябрь ($246,8 млн.) и декабрь ($2,845 млрд).

Минфин Украины ориентируется на усиление гривни в 2020г до 7,8 грн/$1

Среднегодовой обменный курс гривни в 2020 году ожидается на уровне 7,95 грн/$1, однако в 2020 году вероятно его усиление до 7,8 грн/$1, сообщило Министерство финансов в проспекте эмиссии еврооблигаций Украины. В 2020-2020 гг. вероятна девальвация национальной валюты до уровня 8 грн/$1. При расчете показателей государственного бюджета на 2020 год использовался курс 7,9500 грн/$1.

Кабмин разрешил «Нафтогазу» подписать договор с «Интерпайп» для производства трубной продукции

Кабинет министров Украины разрешил НАК «Нафтогаз Украины» заключить договор о совместной деятельности (СД) с ООО «Интерпайп Украина» (Днепропетровск) для создания и эксплуатации производственной базы по проведению сервисных операций при производстве высокотехнологичных нефтегазопроводных, обсадных бесшовных труб и муфт. Мощность производства вышеуказанной продукции составит до 300 тыс. тонн в год, уточняется в документе. Доля «Нафтогаза Украины» при совместной деятельности, а также его часть в произведенной продукции и доходах должна составлять не менее 75%, вкладом госхолдинга будут финансовые ресурсы. В свою очередь, «Интерпайп Украина» должно вложить средства, имущественные права, технологии и оборудование, которые необходимы для проведения сервисных операций в процессе производства вышеуказанной продукции. Правительство также поручило министерству энергетики и угольной промышленности определить сумму денежного взноса НАК в СД и учесть это в финансовом плане компании на 2020 год.

ООО «ИК Велес Капитал» – обзор рынка 25.02.2020 года

ПЕРЕД ОТКРЫТИЕМ РЫНКА

Можно с уверенностью говорить о полномасштабной коррекции на УБ, практически все котировки акций в индексе показывали значительное снижение. Высокие объёмы торгов в целом на УБ 347млн. грн., количество сделок по отдельным акциям свидетельствуют о массовых распродажах на нашем рынке, однако следует отметить, что нет продаж без покупок и эти уровни, для долгосрочных инвесторов, являются весьма привлекательными для покупок.

Внешний фон, наряду с уже известными негативными факторами, носит преимущественно позитивный характер, так в США опубликованы данные о заказах длительного пользования – рост на 2,7%, количество обращений за пособиями по безработице – сокращение с 413 до 391 тыс. такие показатели оказались лучше прогнозов. В какую сторону качнуться весы на мировых рынках, узнаем уже завтра.

На сегодня рынки получили позитивный сигнал от ОПЕК, так чиновники Саудовской Аравии, объявили о возможности замены выбывающего объёма добычи нефти в Ливии, за счёт наращивания объёмов мощностями ОПЕК. Внешний фон на момент открытия торгов позитивный.

ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД НА ИНДЕКС УБ

В четверг индекс Украинской биржи UX закрылся на уровне 2699,61 пункта, изменение за сессию -4,65%, объем торгов по фондовым операциям за торговую сессию составил чуть более 373 млн. грн. Масштабные продажи рекордно опустили UX, который в течение дня показал тридцатидневный минимум.

На дневном графике котировок по запаздывающим трендовым индикаторам MACD(9), ADX, Parabolic SAR сигналы нисходящего движения сохраняются. Осциллятор Stochastic Osc (7,4) =58 продолжил снижение находиться ниже собственной МА.

Вчерашнее снижение UX с пробитием ряда локальных уровней поддержки делает актуальным поддержку в районе 2670 пунктов и консолидацию в диапазоне 2670-2720 на этом уровне. В случае развития нисходящей тенденции и пробития поддержки 2670 пунктов следующая цель серединная линия восходящего канала и уровень 2565 пунктов, так же не исключаем отскок в район 2770 пунктов.

  • Уровни сопротивления: 2975,92; 2862,04; 2770,00.
  • Уровни поддержки: 2677,96; 2564,08; 2380,00; 2195,92; 2082,04.

ТрейдБерри – обзор рынка 25 февраля 2020 года

Перед открытием

Международные трейдеры пресытились событиями на Ближнем Востоке и использовали стабилизацию цен на нефть, а также благоприятную техническую ситуацию в качестве повода для покупки акций. В результате, фьючерсы на индекс S&P 500 оттолкнулись от уровня 1300 пунктов и сегодня утром растут в пределах 0,5%. Торги на азиатских площадках сопровождаются преобладанием умеренно позитивных настроений. В итоге, в отличие от последних двух торговых сессий, в первой половине дня влияние внешнего фона на ситуацию на украинском рынке акций будет положительным. При этом говорить об устойчивости текущего роста преждевременно.

Комментарий трейдера

На украинском рынке акций продолжается ординарная коррекция. Масштаб снижения индекса УБ объясняется динамикой акций UNAF и запоздавшей реакцией отдельных участников рынка на распродажи в ликвидном сегменте украинского рынка. Активным трейдерам следует искать возможность для внутридневных покупок в финансовом секторе и секторе ГМК. При этом переносить любые позиции через выходные не рекомендуется. В случае с акциями «Укрнефть» спекулянты должны продолжить игру в «музыкальные стулья».

В фокусе

  • UXH1. Сохранение хедж-позиции со стопом выше уровня 2880 пунктов.
  • Индекс УБ. Для внутридневных спекуляций в расчете на отскок перепроданных ликвидных акций мы все еще предпочитаем акции ГМК, а также с интересом смотрим на акции банков.

iTrader – фондовый рынок: премаркет от iTrader (25.02.2020)

Перед открытием торгов на украинском фондовом рынке сложился нейтральный внешний новостной фон. Мировые фондовые рынки торговались на негативной территории. Гражданская война в Ливии спровоцировала рост мировых цен на нефть и стала причиной потерь прибыли энергетических и строительных компаний. По итогам торгов на украинских торговых площадках индекс Украинской биржи снизился на 4,65%, индекс ПФТС потерял 3,62%. В лидерах снижения акции таких компаний, как Укрнафта (-8,03%), Стахановский вагоностроительный завод (-6,53%) и Райфайзен Банк Аваль (-6,29%). Незначительным ростом закончили торговую сессию акции Укртелекома (+0,39%).

Фондовые индексы США продолжили в четверг снижаться третью сессию подряд, так как инвесторов по-прежнему беспокоит нестабильность в Ливии и то, как вызванный ею рост цен на нефть может повлиять на восстановление экономики США. Во время торгов на Нью-Йоркской товарной бирже /New York Merchantile Exchange/ котировки фьючерсов на нефть достигли максимума 103,41 доллара, после чего снизились. Саудовская Аравия, Международное энергетическое агентство /МЭА/ и власти США заверили рынки, что имеются достаточные резервы, чтобы обеспечить бесперебойные поставки нефти. На фоне макроэкономических новостей прошлой торговой сессии основные индексы США закрылись разнонаправлено. Dow Jones просел на 0,31, NASDAQ вырос на 0,55%, S&P 500 снизился на 0,10%.

Европейские торговые площадки открылись на положительной территории и торгуются в зеленой зоне. Торги на российских площадках также проходят на положительной территории. Индекс RTSI открылся ростом 0,5%, ММВБ ростом на 0,83%.

Сегодня новостной фон будет насыщен показателями изменений макроэкономических индексов стран Евросоюза и США. В первой половине дня инвесторам необходимо обратить внимание на публикацию ВВП Великобритании. Следом за ВВП будет опубликовано изменение индекса производственных капиталовложений Англии и изменение индекса потребительских цен Германии. Во второй половине торговой сессии ожидается публикация ВВП США, изменение индекса цен ВВП США, а также изменение индекса настроений Мичиганского университета, который измеряет уровень доверия потребителей и уровень экономической активности. Это один из главнейших индикаторов, который помогает спрогнозировать потребительские расходы, что играет важную роль в общей экономической деятельности.

ИГ «Сократ» – обзор рынка и комментарии по актуальным новостям 25.02.2020 года

В четверг, 24 февраля, украинские фондовые биржи закрылись сильным гэпом вниз. Согласно результатам торгов, индекс Украинской биржи снизился на 4.65%, оказавшись на уровне 2699.61 пункта, а индекс ПФТС – на 3.62% до уровня 1079.76 пункта. Среди предприятий индексной корзины наибольшее снижение было зафиксировано по акциям Укрнафты (-8.03%), также сильное снижение показали акции банков – Райффайзен Банк Аваль (-6.29%), Укрсоцбанк (-5.36%). Рост наблюдался только по акциям Укртелекома (+0.39%) на фоне ожидания официального объявления о приватизации.

Биржи Европы и США закрылись разнонаправленным движением индексов. Поддержку рынку оказала статистика по рынку труда из США, которая оказалась лучше прогнозов. Так, число первичных заявок на пособие по безработице в США за прошедшую неделю сократилось до 391 тыс., тогда как аналитики ожидали, что число заявок составит 400 тыс. В то же время на настроениях инвесторов продолжает негативно сказываться нестабильная ситуация на Ближнем Востоке.

Сегодня будут опубликованы предварительные данные по ВВП еврозоны за IV квартал, а также значение индекса потребительских настроений, рассчитываемого Университетом Мичигана, за февраль и предварительная оценка ВВП за IV квартал по США.

НКРЭ сократила установленную мощность Западэнерго [ZAEN UK] на 100 МВт

Национальная комиссия по регулированию электроэнергетики (НКРЭ) сократила установленную мощность энергогенерирующей компании Западэнерго на 100 МВт до 4607.5 МВт.

Наше мнение: Мы считаем эту новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для Западэнерго в связи с тем, что компания не использует максимальную загрузку мощностей.

Concorde Capital – утренний обзор рынка 25.02.2020 года

Внешний фон для начала торгов в пятницу, 25 февраля, нейтральный. Фондовые торги в Европе и США закрылись понижением основных индексов, по итогам торгов английский FTSE100 снизился на 0,06% до отметки 5940,75 пунктов, а индекс Dow Jones упал на 0,31% до отметки 12068,50 пункта. Продолжает оказывать давление на инвесторов эскалация напряженности в Ливии и слабая статистика по продажам домов в США на первичном рынке упали.

На торгах в Азии наблюдается позитивная динамика, японский индекс Nikkei225 прибавляет 0,71%, а китайский Shanghai Composite в плюсе на 0,05%. Фьючерсы на ведущие американские индексы торгуются с повышением 0,1-0,2%.

Цены на промышленные металлы немедленной поставки по итогам сессии четверга изменились разнонаправлено и составили: алюминий — 2491 долл./т (+0,06%), медь — 9440 долл./т (-0,54%), никель — 27680 долл./т (-2,16%), цинк — 2426 долл./т (-0,96%). Рынки продолжает лихорадить из-за ситуации в Ливии, что привело нефть выше отметки 100 долларов за баррель. На сегодня апрельский контракт за баррель марки WTI торгуется на отметке $98,44. Золото торгуется на уровне в $1406,98 за тройскую унцию. Евро продолжает укрепляться на фоне ожиданий ужесточения монетарной политики и положительной макроэкономической статистики. Торги по паре EUR/USD торгуется рядом с отметкой 1,38.

Ожидаем увидеть торговую сессию на украинских и западных площадках на нейтральной территории. Сегодня в 11-30 выходят данные по росту ВВП Великобритании за 4 кв. В 14-00 ждем статистики из Германии по индексу потребительских цен. В 15-30 будет опубликован отчет по ВВП США за 4 кв. А в 16-55 Университет Мичигана представят отчёт с окончательными данными по индексу потребительского доверия США за февраль.

ИК «ИФГ Капитал» — Развитые рынки корректируются вверх

Как полагает аналитик «ИК «ИФГ Капитал» Сидоров Алексей, сегодня весьма вероятным на мировых рынках является техническая коррекция вверх. Фактор, оказывающий давление на котировки большинства акций — рост цен на нефть был частично нивелирован увеличением запасов нефти в США и информацией о начале переговоров с Саудовской Аравией об увеличении добычи нефти, а также заявление одного из чиновников королевства пообещавшего в случае необходимости увеличить добычу нефти.

Накануне европейские фондовые индексы в основном находились в красной зоне. Корпоративная отчётность была противоречивой. Порадовали инвесторов отчёты третьего по величине банка Франции Credit Agricole, крупнейшей в Европе страховой компании Allianz SE. Хуже ожиданий оказались отчёты британского банка Royal Bank of Scotland и немецкой энергетической компании RWE AG.

Американские индексы показали разнонаправленную динамику. Рост показал только индекс высокотехнологичных компаний- Nasdaq. Слабые макростатистические индикаторы и неблагоприятные внешнеполитические факторы не компенсировались хорошей корпоративной отчётностью. Лучше ожиданий оказались отчёты автомобилестроительного концерна General Motors и крупнейшей ипотечной компании США Fannie Mae.

Индекс РТС, поддержанный нефтяными котировками, на открытии демонстрирует рост. Официальная цена нефти Brent на электронной товарной бирже InterContinental Exchange Futures Europe (IСE Futures Europe) по итогам торгов 23 февраля 2020 г. повысилась на 0,11 долл. и составила 111,36 долл./барр.

Официальная цена нефти WTI (Light Sweet) на срочной товарной бирже New York Mercantile Exchange (NYMEX) в г. Нью-Йорке по итогам торгов 24 февраля 2020 г. понизилась на 0,82 долл. и составила 97,28 долл./барр.

Украинские фондовые индексы вчера продемонстрировали снижение. Индекс УБ снизился на 4,65 % (2699,61 пунктов), индекс ПФТС потерял 3,83 % (1077,48 пунктов).

Фьючерс на индекс УБ -UX-3.11 .Технический анализ. На четырёхчасовом таймфрейме цена находится под индикатором Параболик. Осцилляторы дают сигнал на продажу. Вместе с тем, Стохастик разворачивается вверх на минимальном значении. Наблюдается нисходящее движение.

На часовом таймфрейме цена находится под индикатором Параболик. Осцилляторы не дают однозначных сигналов. Тренд нисходящий.

Сегодня на рынке наиболее вероятен боковой тренд и консолидация. По итогам торгов рост и падение равновероятны.

Сегодня востребованной рынком станет новость о включении ОАО «Мотор Сич» в список предприятий самолетостроительной отрасли, которые получают государственную поддержку согласно постановлению Кабмина № 124 от 2 февраля 2020 г. Мы считаем данную новость позитивной для акций эмитента и считаем, что сегодня данная бумага будет выглядеть лучше рынка.

Как прогнозируют в аналитическом департаменте «ИК » ИФГ Капитал» сегодня по результатам первой половины торговой сессии индекс УБ будет находиться в зелёной зоне. При однозначных позитивных сигналах с США украинский рынок покажет рост.

По состоянию на 10:43 индекс УБ показывает рост (+0,37 %) на фоне роста российских и европейских индексов. Прогноз подтверждается. Макростатистика из США сегодня может внести большие корректировки в поведение индексов в ходе торговой сессии.

Ознакомиться с ежедневной аналитикой ведущих инвестиционных компаний можно также на форуме биржи.

Получить бонус за открытие счета можно тут:
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Народный рейтинг брокеров бинарных опционов за 2020 год
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: