Незначительные колебания котировок нефтяных активов по итогам торговой сессии 28.12.2020

Рейтинг честных брокеров бинарных опционов 2020:

Обесценивание рубля остается большим риском для инвесторов

Центральный банк России с 17 октября понизил официальный курс доллара США на 88,46 коп., до 61,3587 руб. Официальный курс евро был установлен на отметке 69,771 руб., что ниже предыдущего дня на 151,00 коп.

В пятницу торги на Московской бирже открылись резким снижением по доллару и евро. Рубль отыгрывал рост нефтяных котировок. Позднее курс доллара повышался до отметки 62,12 руб., евро – до 70,53 руб.

Падение курса рубля вызвало сообщение турецких ВВС о том, что они «сбили российский самолёт». Позднее курсы валют вернулись на прежние уровни. Российский рубль завершил торги в плюсе. Доллар/рубль закрылся на уровне 61,28 руб., евро/рубль – на 69,59 руб.

Нефть сорта Brent стоит больше $50 за баррель и не хочет дешеветь на новостях о росте нефтедобычи ОПЕК и недельных запасах. Участники рынка сосредоточились на сокращении нефтяных буровых установок и добычи нефти в США.

Согласно последним данным Baker Hughes, общее число буровых установок в США за последнюю неделю с 12 октября по 16 октября снизилось на 8 и составило 787 единиц. В годовом выражении показатель снизился на 1131 единиц. Число нефтяных буровых установок снизилось на 10 единиц, до 595 единиц. Число буровых для добычи газа выросло на 3, до 192 установок.

Чего ожидать от курса рубля в понедельник?

Нефтяные котировки слабо отреагировали на положительный отчёт от Baker Hughes. Вероятно, сегодня его отработают. Данные по китайскому ВВП оказались лучше ожиданий – поддержка для рубля и нефти.

21 октября пройдёт встреча ОПЕК. Начался налоговый период. Факторов поддерживающих рубль предостаточно, поэтому я по-прежнему жду тест уровня 60 рублей за доллар. Так как сегодня понедельник, есть вероятность провести день на текущих уровнях до вторника.

Прогноз на понедельник – колебание курса доллара в диапазоне 60,70-62,00 руб., евро – между 68,50-70,50 руб.
___________
Владислав Антонов,
Аналитик,
Альпари

Цены евробондов РФ по итогам недели заметно подросли вслед за нефтью, суверенные спреды сузились

Несмотря на то, что в начале недели мировые цены на нефть демонстрировали негативную динамику, сектор отечественных евробондов смог удержаться от падения, а в понедельник даже немного прибавил в цене благодаря данным о росте ВВП США за второй квартал, оказавшимся хуже ожиданий аналитиков. Так, рост экономики США во втором квартале был вдвое хуже ожиданий рынка — 1,2% в годовом выражении против прогноза в 2,5%. При этом оценка повышения ВВП в первом квартале была ухудшена с 1,1% до 0,8%. Эти данные снизили вероятность скорого повышения процентных ставок Федрезервом США, что вызвало определенный оптимизм в отношении активов emerging markets, спрос на которые после публикации данных несколько возрос.

После небольшого повышения в начале недели 2-3 августа рынок российских еврооблигаций не демонстрировал ярко выраженной динамики на фоне неоднозначных сигналов, поступавших с мировых рынков капитала, а также в связи с низкой активностью участников рынка в летний отпускной период.

Лучшие отечественные брокеры бинарных опционов:

Вместе с тем мировые цены на нефть, снижавшиеся в начале недели (котировки Brent опускались ниже отметки $42 за баррель), 3 августа развернулись вверх после публикации еженедельных данных о товарных запасах углеводородов и первом за четыре недели сокращении объемов нефтедобычи в США. В результате за две торговые сессии (3-4 августа) стоимость WTI подскочила на 6,1%. По данным Минэнерго, товарные запасы нефти в США за неделю, завершившуюся 29 июля, увеличились на 1,41 млн баррелей, хотя опрошенные газетой The Wall Street Journal эксперты в среднем ожидали сокращения запасов на 900 тыс. баррелей. Запасы бензина в стране, между тем, упали на 3,26 млн баррелей, а запасы нефти на терминале в Кушинге, где хранится торгуемая на NYMEX нефть, уменьшились на 1,12 млн баррелей. Добыча нефти в США снизилась на 55 тыс. баррелей в сутки, до 8,46 млн б/с, за счет сокращения производства на Аляске. В остальных 48 континентальных штатах показатель остался на прежнем уровне.

Рынок российских еврооблигаций смог полноценно отыграть позитивную динамику нефтяных цен лишь в четверг, когда уже с самого утра котировки большинства выпусков стояли заметно выше уровней закрытия предыдущего дня. В середине дня 4 августа поддержку отечественным евробондам оказало решение Банка Англии снизить базовую процентную ставку, а также увеличить объем программы выкупа активов. И хотя эти решения были ожидаемы рынком, тем не менее, они вызвали дополнительный оптимизм на облигационных рынках.

Банк Англии понизил размер базовой процентной ставки с 0,5% до 0,25% годовых на августовском заседании, как и прогнозировало большинство экспертов. Таким образом, ставка снижена до нового исторического минимума. Прежний уровень ставки оставался неизменным с марта 2009 года. Как говорится в протоколе заседания, большинство руководителей британского ЦБ ожидают снижения ставки до близкого к нулевому уровню до конца 2020 года.

Вы этого точно не знали:  Бинарные опционы рейтинг компаний

Банк Англии также увеличил объем программы покупки госбондов на 60 млрд фунтов стерлингов ($79,78 млрд), до 435 млрд фунтов. Средства будут потрачены в течение 6 месяцев. Кроме того, банк может приобрести корпоративные облигации на сумму до 10 млрд фунтов в течение 18 месяцев. До этого программа фактически была заморожена, поскольку средства ее были исчерпаны в октябре 2020 года. ЦБ также может предоставить коммерческим банкам страны льготные кредиты на сумму до 100 млрд фунтов для поддержки кредитования реального сектора экономики.

Поддержку российским бумагам оказал также рост стоимости базовых активов — US Treasuries, которые активизировали свое повышение после публикации слабых макроэкономических данных в США, которые снизили вероятность скорого повышения процентных ставок Федрезервом. Так, согласно данным министерства торговли США, объем заказов на товары длительного пользования в июне упал на 3,6%, снижение стало самым существенным с декабря прошлого года. В целом заказы американских промпредприятий уменьшились в июне на 1,5% после сокращения на 1,2% месяцем ранее. Объем заказов без учета транспортного оборудования вырос на 0,4%. Другие статданные по экономике США, опубликованные в четверг, указали на рост числа новых заявок на пособие по безработице на прошлой неделе. Количество заявок увеличилось на 3 тыс. и составило 269 тыс., говорится в отчете министерства труда США. Аналитики Уолл-стрит в среднем ожидали снижения числа заявок на 1 тыс. — с 266 тыс. до 265 тыс.

Вместе с тем в последний день недели в США были опубликованы ежемесячные данные по рынку труда, оказавшиеся лучше ожиданий аналитиков, что вызвало падение стоимости US Treasuries из-за роста вероятности скорого повышения процентных ставок Федрезервом США. Согласно данным министерства труда, число рабочих мест в экономике США в июле 2020 года увеличилось на 255 тыс. после пересмотренного повышения на 292 тыс. в первый летний месяц. Эксперты в среднем прогнозировали рост показателя на 170 тыс. Ранее сообщалось о росте занятости в июне на 287 тыс. Между тем уровень безработицы в США в прошлом месяце остался неизменным — 4,9%, тогда как аналитики ожидали его снижения до 4,8%.

В свою очередь российские евробонды сдержанно отреагировали на пятничную статистику из США, закончив неделю на мажорной ноте.

По итогам недели стоимость российских еврооблигаций с погашением в 2030 году снизилась всего на 0,02% и составила 122,36% от номинала (спред к четырехлетним US Treasuries сузился за пять дней на 9 базисных пунктов и 5 августа составил 119 базисных пунктов), с погашением в 2020 году — на 0,43%.

Вместе с тем еврооблигации с погашением в 2043 году выросли в цене за неделю на 3%, с погашением в 2042 году — на 2,96% (спред к US Treasuries аналогичной дюрации сузился на 28 пунктов и составил 300 базисных пунктов), евробонды с погашением в 2023 году подорожали на 0,7% (их спред к US Treasuries сузился на 13 пунктов — до 214 базисных пунктов), с погашением в 2020 году — на 0,6%.

В секторе валютных гособлигаций России на следующей неделе, скорее всего, не сложится ярко выраженной тенденции в динамике цен на фоне прогнозируемой противоречивой конъюнктуры мировых рынков капитала, полагают эксперты «Интерфакс-ЦЭА».

По мнению аналитиков, отсутствие ярко выраженной тенденции в секторе валютных госбумаг будет следствием как существующей неопределенности в отношении процесса выхода Великобритании из ЕС (Brexit) и его влияния на финансовые рынки, так и опасений возможного замедления темпов роста мировой экономики. С другой стороны, поддержку рынку будут оказывать ожидания мягкой денежно-кредитной политики со стороны мировых центробанков, в том числе Федрезерва США.

Незначительные колебания котировок нефтяных активов по итогам торговой сессии 28.12.2020

Внешний рынок

Ситуация на рынке. Вчера на глобальных рынках основные фондовые индексы завершили день ростом, однако спрос на казначейские обязательства сохранялся, отражая частичное неприятие к риску и макроэкономические дисбалансы на мировых площадках. Несмотря на то, что ведущий американский индекс S&P 500 торгуется практически на верхних отметках, инвесторы не так осторожно относятся к предстоящим сентябрьским событиям, иначе конъюнктура рынка напоминала бы прошлый год, когда доходности долговых инструментов США более чувствительно реагировали вверх на увеличение вероятности подъема ставки ФРС, если судить через призму рынка производных инструментов (сейчас эта оценка составляет чуть более 50%).

Российский рынок валютного долга остается зависимым от внешнего аппетита, но текущая стоимость бумаг выглядит чересчур высокой и создает риски коррекции в случае неожиданных действий западного регулятора. На этом фоне вчерашняя торговая сессия, как и неделю назад, завершилась пассивными результатами, при этом движение бумаг имеет высокую корреляцию с другими инструментами EM.

Прогноз. Сегодня на долговом рынке все внимание будет направлено на рынок нефти, от которого зависит нахождение доходностей на низких отметках. К концу торгового дня Минэнерго США опубликует запасы по сырью, тем самым, основная активность инвесторов произойдет, по нашим прогнозам, ближе к вечеру.

В секторе еврооблигаций мы рекомендуем проводить ребалансировку портфелей и сокращать позиции в длинных бумагах, так как предстоящий месяц может получиться довольно волатильным, учитывая президентские выборы США в ноябре и встречи западных ЦБ. Кроме того, мы считаем, что идея ПОКУПАТЬ новый 10-летний выпуск Россия полностью реализовалась и дальнейшее ралли в выпуске будет носить спекулятивный характер.

Вы этого точно не знали:  Стратегия торговли по уровням поддержки и сопротивления

Внутренний рынок

Ситуация на рынке. Локальный долговой рынок во вторник занял выжидательную позицию преимущественно консолидируясь вокруг текущих уровней. Тем самым была продемонстрирована невысокая чувствительность к колебаниям нефтяных котировок, которые сохраняли понижательный тренд большую часть дня. К вечеру, благодаря импульсу, полученному от резкого роста цен на «черное долото» (на новостях об участии Министр Ирана на встрече ОПЭК в Алжире) активность покупателей усилилась. Наиболее заметные ценовые движения отмечались на дальнем конце кривой ОФЗ, где к концу торговой сессии доходности подросли на 4-5 бп.

Сразу целый ряд эмитентов вчера проводили первичное размещение облигаций:

Газпром Нефть (Ва1/ВВ+/ВВВ-) размещала 5-летние бумаги общим объемом 15 млрд. руб. Рублевый долг эмитента пользовался большим спросом, в результате чего организаторам размещения удалось несколько раз понизить маркетируемый диапазон доходности. В итоге книга была закрыта с купоном в 9,4% годовых, что соответствует доходности в размере 9,62% годовых.

Перевозчик грузов ГЦСС (ФГУП) провел сбор заявок на покупку 3-летних облигаций серии 01 объемом 1,5 млрд руб. По итогам букбулдинка была установлена ставка купона в размере 13% годовых (доходность 13,42% годовых).

ООО «РСГ-Финанс» (-/В-/-), SPV-компании группы Кортрос, ранее Ренова-Стройгруп собирала заявки на покупку 3-летних облигаций. Первоначальный ориентир ставки 1-го купона составлял 14,50-15,00%. В ходе размещения он был понижен до 14,5-14,65% годовых. В результате закрытие книги прошло по нижней границе диапазона, что соответствует доходности к оферте через полтора года в размере 15,03% годовых.

ПАО «Россети» (Ва2/ВВ+/-) размещало 10-летние бумаги объемом 10 млрд руб. в пользу ВЭБа (набсовет госкорпорации принял решение об инвестициях пенсионных накоплений в облигации компании Россети). Ставка купона составила 9,15% годовых.

Прогноз. Движение рынка рублевых облигаций сегодня, вероятнее всего, будет проходить в рамках бокового тренда. Активность покупателей российского риска едва ли усилится до прояснения будущей политики ФРС и будет дополнительно сдерживаться откатывающимися опять вниз нефтяными котировками (после вышедшего вчера вечером отчета API). По информации Минфина, сегодня ведомство поведет всего один аукцион ОФЗ с фиксированным купоном серии 26217 в объеме 15 млрд руб. Мы рекомендуем инвесторам обратить внимание на среднесрочные гос. бумаги, торгующиеся с премией к дальнему концу кривой. Последний раз Минфин выходил на аукцион лишь с одним выпуском еще в конце прошлого года. Вероятно, ведомство не готово продавать бумаги с премией, на которую будут рассчитывать игроки до появления ясности с динамикой ключевых ставок Федрезерва. Пока план размещения ОФЗ в третьем квартале выполнен на 67%. В тоже время недавние высказывания премьер-министра Медведева о вероятном превышении прогнозного дефицита бюджета в 2020г. над плановыми 3%, лишний раз подталкивают нас к выводу, что уже очень скоро (возможно в 4К2020г.) Минфину придется увеличивать объем заимствований на внутреннем рынке (особенно с учетом неопределенности со сроками приватизации Башнефти и Роснефти).

Сегодня МРСК Урала (Ва2/-/-) проведет сбор заявок на 10-летние облигации серии БО-05 в объеме 5 млрд руб. Ориентиры по доходности новых бумаг отсутствуют. Единственный обращающийся выпуск эмитента серии БО-02 неликвиден. Вероятнее всего, размещение будет носить технический характер.

Денежный рынок

Остатки банков в ЦБ продолжают пополняться бюджетной ликвидностью. Во вторник совокупные остатки кредитных организаций на корсчетах и депозитах в Банке России увеличились еще на 56,7 млрд руб., достигнув отметки в 2,26 трлн руб. Чистая ликвидная позиция банковского сектора увеличилась на величину, сопоставимую росту остатков, составив 1,53 трлн руб. Пополнение остатков ликвидности происходит за счет дальнейшего притока в банковскую систему бюджетных средств.

Согласно статистике ЦБ, чистый приток ликвидности по бюджетному каналу только с начала августа составил 1,1 трлн руб. В данных условиях ставки МБК прочно обосновались на уровне ключевой ставки ЦБ (MosPrime o/n вчера составила 10,5% годовых), а кредитные организации проявляют умеренный спрос на рефинансирование в ЦБ и Росказначействе. Так, вчера регулятор в связи с предстоящими налоговыми платежами расширил лимита на аукционе прямого РЕПО — со 100 до 320 млрд руб. Спрос превысил объем предложения, однако оказался не столь существенным — чуть более 500 млрд руб., что, в частности, меньше ожидаемого оттока ликвидности на платежи по НДПИ, акцизам и НДС. Похожая ситуация наблюдалась и на депозитном аукционе Росказначейства, где спрос участников хоть и превысил вдвое лимит ведомства, однако в целом составил незначительную величину (60 млрд руб.) относительно совокупного уровня ликвидности по системе.

Продолжает снижаться и потребность банков в основном источнике пассивов — депозитах физических лиц, о чем свидетельствует динамика индикативной ставки по вкладам. По итогам второй декады августа ставка, рассчитываемая ЦБ, составила 8,74%, потеряв еще 9 б.п. и оказавшись на новом минимуме с мая 2020 г.

Во вторник нефть поддерживала рубль, однако котировки не удержались выше 50 долл. за баррель на ожиданиях по росту запасов сырой нефти в США. На валютном рынке в первой половине дня доллар пребывал выше уровня в 64,75 руб., однако затем сдал позиции — главным образом в конце рабочего дня, когда вместе с взлетом нефтяных котировок до 50 долл. валюта «проседала» ниже 64,3 руб.

Вы этого точно не знали:  Как заработать на Олимп Трейд с нуля или минимума

Сегодня свои коррективы в динамику нефтяного рынка и соответственно курса рубля внесут традиционные данные по запасам и добыче нефти в США. При этом нефтяные котировки уже с утра находятся под давлением опубликованных вчера вечером оценок API, указывающих на неожиданно значительный рост запасов сырой нефти (+4,46 млн барр.), что существенно хуже консенсуса Bloomberg. Однако основное влияние на валютный рынок продолжат оказывать ожидания в отношении дальнейшей судьбы процентной ставки ФРС. Вероятность повышения последней до конца года остается выше 50%, что поддерживает доллар, и участники торгов с интересом ожидают новых сигналов из Джексон Хоула.

Новости эмитентов: ФСК ЕЭС

Вчера компания представила отчетность по МСФО за 1П16: НЕЙТРАЛЬНО для котировок облигаций

Результаты коротко. Благодаря индексации тарифов на электроэнергию консолидированная выручка выросла на 9% до 110,5 млрд руб. (здесь и далее П/П, если иное не указано). Показатель EBITDA прибавил 6% до 66,8 млрд руб. главным образом за счет дополнительного дохода в размере 11,8 млрд руб. в связи с прекращением признания дочернего общества ОАО «Нурэнерго». Без учета данного фактора EBITDA составила бы 54,9 млрд руб, однако показатель все равно выше 1П15 (47,7 млрд руб.). Учитывая солидный рост базовых доходных статей, хорошему управлению оборотным капиталом и сокращению капитальных затрат (-8%) FCF после процентных платежей вырос с 10,2 до 19,9 млрд руб. На этом фоне долговые метрики продемонстрировали хороший результат – соотношение чистый долг/EBITDA составило 1,6х (2х в 2П15) при одновременном снижении чистого долга на 7% до 207 млрд руб. Риски рефинансирования мы оцениваем, как низкие, так как объем краткосрочной задолженности (30 млрд руб) покрывается на 200% ликвидными средствами на балансе. До 2020 г. включительно средний ежегодный объем погашения финансового долга составляет 20 млрд руб. – один из лучших сбалансированных долговых портфелей корпоративного сектора.

Оценка облигаций. Рублевая кривая обладает относительно низким уровнем ликвидности. Доходности эмитента сосредоточились в пределах 9-10% годовых. Исключением является выпуск ФСК-ЕЭС 22, става купона по которому определяется исходя и потребительской инфляции в РФ +2,5%. Доходность до погашения сейчас составляет 11,68% годовых, однако купить на рынке бумагу довольно трудно, однако возможно, но небольшой объем. В целом, покупка рублевых облигаций компании является альтернативой ОФЗ. Мы также рекомендуем присмотреться к рублевым еврооблигациям FSK 19, торгующимся с премией (

40 бп.) к локальным относительно ликвидным аналогам. (YTM 9,66% годовых) и рублевому евробонду RZD 19 (

20 бп.). При этом, финансовая политика ФСК нам больше импонирует.

ОГК-2

Вчера компания представила отчетность по МСФО за 1П16: НЕЙТРАЛЬНО для котировок облигаций

Результаты коротко. Консолидированная выручка за 1П16 выросла на 6% до 59,7 млрд руб. (здесь и далее П/П, если иное не указано) вследствие повышения доходов от ввода ПГУ-420 Серовской ГРЭС и завершения реконструкции энергоблока 2 Рязанской ГРЭС, частично компенсировавшие выпадение доходов от электроэнергии из-за снижения выработки. Благодаря хорошему контролю над издержками (-2%) и реализации мощности за счет объектов ДПМ показатель EBITDA вырос в два раза до 8,6 млрд руб., при этом рентабельность его улучшилась с 7,4 до 14,4%. Компания аккумулировала отрицательный свободный денежный поток (-3,5 млрд руб.), однако он оказался значительно лучше прошлого полугодия (-14,6 млрд руб.) на фоне сокращения капитальных затрат (с минус 14,6 до минус 9,7 млрд руб.) и увеличения FFO (+3,4 млрд руб.). Дефицит FCF был профинансирован денежными средствами на балансе, что привело к росту чистого долга на 6% до 69,5 млрд руб. По нашим прогнозам, ОГК-2 будет генерировать положительный FCF по мере ввода в эксплуатацию новых мощностей по ДПМ, по которым предусмотрены тарифы в среднем в 3,0-3,5 раза выше, чем по существующим мощностям.

Соотношение чистый долг/EBITDA улучшилось с 6,45х до 5,42х. В течение года необходимо рефинансировать около 30 млрд руб. краткосрочной задолженности. По всей видимости, основным источником заимствования будет локальный рынок рублевого долга, на котором можно занять довольно дешево (ниже 9,8% годовых). Риски рефинансирования мы оцениваем низко из-за квазисуверенного статуса игрока, имеющего доступные кредитные линии в крупных банках.

Оценка облигаций. Рублевая кривая обладает относительно низким уровнем ликвидности. Доходности эмитента сосредоточились в пределах 10% годовых. Нас удовлетворяет финансовое положение компании и достижение ее планов по введению новых мощностей. Мы рекомендуем удерживать облигации в своих портфелях, при этом не видим спекулятивных идей, так как выпуски ОГК-2 торгуются на уровне эмитентов с рейтингом «BB+». Кроме того, найти на рынке хороший объем проблематично, поэтому в качестве альтернативы мы видим покупку рублевых еврооблигаций FSK 19, торгующихся с доходностью до погашения через 3 года на уровне 9,66% годовых.

Получить бонус за открытие счета можно тут:
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Народный рейтинг брокеров бинарных опционов за 2020 год
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: